SEC支持加密货币自主托管，ETF采纳重塑比特币持有格局

自我托管与金融隐私再度成为美国加密货币讨论焦点

美国证券交易委员会委员海斯特·皮尔斯近期重申自我托管与金融隐私属于核心个人权利，这一表态使二者重新成为加密货币领域的焦点议题。她的发言恰逢监管环境不明朗、ETF采用率持续上升，以及关于比特币创立原则的讨论再度兴起之际。

核心动态概要

监管机构官员强调自我托管权应作为基本权利，而国会已将关键加密货币市场结构法案推迟至2026年审议。在税收优惠的非现金创设机制和简化资产管理需求的驱动下，比特币持有者正加速转向ETF投资。随着ETF采用率攀升，批评人士指出脱离自我托管模式将削弱比特币的原始理念。分析师PlanB转投ETF的举动进一步加剧了社区对第三方托管服务依赖度的担忧。

监管立场与立法进程

兼任SEC加密货币工作组负责人的皮尔斯在公开访谈中表示，在一个建立在个人自由基石上的国度，自主持有资产的权利不容置疑。她强调自我托管是基本人权，并对美国民众需依赖中介机构保管资产的预期表示质疑。她同时指出，隐私保护应成为线上金融活动的标准配置，而非被视作可疑选择。

此番表态正值《数字资产市场结构清晰法案》面临延期之际。参议员蒂姆·斯科特确认，这部涉及自我托管、反洗钱规则与资产分类的法案已推迟至2026年审议。斯科特补充说明，该项立法旨在助力普通民众在蓬勃发展的数字经济中掌握主动权，并透露立法机构即将推出两党共识草案，期望最终呈交总统签署。

在六月的SEC加密货币工作组圆桌会议上，委员保罗·阿特金斯表达了相似立场，称自我托管是美国核心价值。这些表态与行业行为模式的转变形成鲜明对照。

市场行为演变与行业影响

加密货币投资工具的热潮正在改变长期持有者的资产管理策略。众多大户与早期参与者基于税务优势和管理便利性，正将资产转入交易所交易基金。行业专家报告指出，自我托管比特币数量出现十五年来首次显著下滑。

推动这一转变的关键因素包括：

获批的实物创设ETF模式可规避税务申报环节；投资者对简化资产管理方案的偏好；受监管投资架构的接受度提升；私钥安全管理意愿减弱；知名投资者选择ETF的示范效应。

监管机构于七月批准加密货币ETF的实物创设与赎回机制，允许持有者将比特币转换为ETF份额而无需承担现金结算产品的税务负担。专家警示，这一发展背离了行业长期奉行的“非私钥即非真资产”原则。

当著名估值模型创始人PlanB于二月公开为规避私钥管理压力而转投ETF后，比特币社区的讨论持续升温。其决定引发强烈反响，多数观点认为放弃托管权违背了比特币作为自主资产的根本宗旨。