贝莱德淡化IBIT资金外流影响，称比特币ETF已成首要收入来源

贝莱德比特币ETF在十一月遭遇了什么？

贝莱德旗下旗舰比特币ETF在十一月遭遇大规模资金流出，为该产品上市以来最艰难的月份画上句号。据SoSoValue数据显示，在美国上市的iShares比特币信托当月净流出约23.4亿美元。最大规模赎回发生在月中，11月18日单日流出5.23亿美元，11月14日则流出4.63亿美元。

长期信心未改

贝莱德业务发展总监克里斯蒂亚诺·卡斯特罗在圣保罗举行的2025区块链大会上表示，此次资金回撤并未改变公司对该产品的长期判断。他指出：“ETF是具有高度流动性的强大工具，其存在意义是帮助投资者进行资产配置和现金流管理。当前现象完全正常，任何开始经历市场压缩的资产通常都会出现这种效应，尤其是在主要由散户投资者主导的工具中。”

卡斯特罗特别强调，尽管近期面临压力，公司旗下的比特币ETF已成为今年最重要的收入来源之一。考虑到资金配置的增速，这一增长被其形容为“巨大的惊喜”。

投资者启示

短期资金流动虽显疲软，但贝莱德指出早期需求及散户驱动的波动属于ETF机制常态，而非结构性衰退。

资金回撤前规模达何种程度？

卡斯特罗向与会者透露，本周期峰值时IBIT在美国和巴西市场的合并资产管理规模“无限接近1000亿美元”。这一飙升凸显出现货比特币ETF如何迅速从边缘工具转变为欧美投资者的主流配置渠道。

最新的比特币反弹使多数持仓者重返盈利区间。据行业媒体报道，比特币本周突破90000美元关口，推动IBIT投资者累计收益回升至约32亿美元，成功扭转近期跌势造成的亏损。而就在数周前，贝莱德比特币与以太坊ETF总盈利已从十月初的近400亿美元骤降至6.3亿美元。随着比特币再度走强，多数头寸已重返盈利区间——这种快速波动恰好印证了该ETF上市首年表现出的典型波动性。

资金流是否趋于稳定？

现货比特币ETF领域在经历连续四周资金外流后，上周迎来7000万美元净流入。虽然相较于十一月整体流出的43.5亿美元规模有限，但这一转变打破了持续资金外流对价格形成压制的不利局面。

现货以太坊ETF同样迎来转机。在连续三周流失17.4亿美元后，该类别上周实现3.126亿美元资金流入。这一逆转正值以太坊试图重拾动能之际，此前其表现持续落后于比特币数周。资金回流表明十月后的市场调整最艰难阶段可能正在过去。散户投资者是波动的主要推手，这印证了卡斯特罗的观察——与消费行为挂钩的ETF往往会因投资者调整头寸或转换资产而产生快速波动。

投资者启示

经历数周抛售后，比特币与以太坊ETF初现企稳迹象。反弹能否持续将取决于价格动能与散户需求。

贝莱德ETF未来走向何方？

尽管十一月出现资金外流，贝莱德对其现货比特币产品仍保持公开信心。卡斯特罗指出今年早期的需求“不言自明”，并强调IBIT在美国和巴西市场的合计规模曾逼近千亿美元大关。随着比特币重回90000美元上方，投资者整体盈利能力恢复，这可能影响短期资金流向。

目前ETF资金流动反映出更广泛市场在经历波动性较强的下半年后正在寻找方向。十一月的巨额赎回使现货产品陷入迄今最深的资金外流周期，但最新数据显示市场初现重置迹象而非持续恶化。若比特币能守住关键价格水平，随着散户重新入场和机构投资者重建头寸，资金流入或将复苏。反之，若再现大幅回调可能引发新一轮赎回。无论如何，贝莱德的表态清晰表明：公司认为产品的长期发展根基在于结构性采用，而非月度资金流动波动。