比特币涨势失去动力——交易者接下来应该预期什么

币圈网报道： 2025年12月1日 | 16:25

比特币最近一次反弹几乎在最关键的地方戛然而止：92,000 美元的阻力位附近。

要点总结： 比特币在 9.2 万美元阻力位停滞不前。 挥发性

该术语指的是加密货币价格在特定时间段内偏离其平均值的程度。

“>波动性和ETF

交易所交易基金

ETF资金流动依然疲弱。 预计市场价格将维持在7万至10万美元之间。

事实证明，该价位是牛市动能的瓶颈，迫使市场暂停而不是突破。

来自 10x Research 的最新数据演出价格走势在近期交易区间的上边界附近回落，这进一步印证了加密货币市场尽管出现短期反弹，但缺乏信心的观点。

关键驱动因素减弱，市场失去动力。

ETF资金流入量远低于年中峰值，波动率已跌至周期低点，季节性乐观情绪似乎与客观数据不符。尽管12月普遍被认为是加密货币的牛市月份，但10x Research指出，历史回报远比人们普遍认为的要复杂得多。

但从表面现象来看，仓位分布却呈现出不同的情况：交易员似乎在为市场趋于平稳做准备，而不是为爆发式增长的趋势做准备。

报告中的一张图表显示，价格周围正在形成一个不断收窄的波动区间，而最近向 92,000 美元迈进的过程中，立即遭遇了抛售压力。

短线跨式期权策略有效——但新入场者的收益率要低得多

该公司此前重点关注的比特币空头跨式期权交易——卖出 2025 年 12 月到期的 7 万美元看跌期权和 10 万美元看涨期权——其价值已经从 2279 美元大幅下跌至 1036 美元，表明其早期表现强劲。

由于隐含波动率在过去一周大幅下跌，同样的交易现在收益显著降低：

上周：年化收益率约为 31% 今日：年化收益率约12%

溢价降低与波动性消失直接相关——这表明市场预期交易区间将大幅收窄。

10x Research 仍然预计比特币价格在年底前将保持在 7 万美元至 10 万美元之间，但指出抛售波动性的收益已经基本被获取。

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宏观经济风险和加密货币特有风险再次成为关注焦点

即将召开的联邦公开市场委员会（FOMC）会议仍然是一个重要的转折点。即使美联储在12月启动降息，10x Research也预计会采取他们所谓的“鹰派降息”——旨在减缓经济增长而非刺激风险资产的政策举措。

与此同时，市场对加密货币领域的恐慌周期表现出敏感性。分析师 Crypto Rover 的一篇爆款文章指出，与 Tether 相关的恐慌情绪反复出现。FUD

恐惧、不确定、怀疑

“>FUD从历史上看，这与比特币市场触底反弹的情况相吻合。尽管网上再次流传着关于Tether背后资金来源的猜测，但Rover指出，这些说法往往会引发恐慌性抛售，从而让大买家有机可乘，大量买入。

Tether 的 FUD 通常预示着比特币的底部。

FUD（恐惧、不确定性和怀疑）的存在只有一个目的：让你恐慌性抛售，以便大玩家能够攫取你的资产。

此外，Tether 也是最……之一全球盈利公司。

单凭这一点就足以招来仇恨者、怀疑者以及源源不断的……pic.twitter.com/uoFR5t7iDj

— Crypto Rover (@cryptorover)2025年12月1日

由于气氛依然紧张，这条提醒在社交平台上迅速传播开来。

接下来会发生什么？

目前，比特币的抛售幅度有限——过去一周仅下跌1.8%——但缺乏上涨动能已不容忽视。波动性降温、ETF资金流动疲软以及美国货币政策的不确定性表明，近期的反弹可能只是回调而非爆发。

那些押注剧烈突破的交易者或许需要重新评估他们的预期。市场似乎陷入了一种结构性拉锯战：恐惧情绪足以抑制反弹，但信心不足以推动持续抛售。

10x Research 的报告标题为“比特币在 92,000 美元关口受阻——我们的比特币空头跨式期权策略奏效了”。更多内容可在他们近期发布的简报中找到，完整报告可通过其个人简介中的链接访问。

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