13.5亿美元注资难撼比特币行情

比特币四年周期或将终结？灰度提出颠覆性预测

比特币的四年周期是否即将走向终结？资产管理公司灰度在周一发布的报告中提出了这一出人意料的假设。根据该机构分析，加密资产之王可能最早于2026年突破历史规律，在传统周期节点前提前创下新高。这项对加密分析基石理论的重大挑战，在快速变化的市场中既带来希望也引发思考。

核心观点

灰度对比特币基于减半事件的四年周期论提出质疑；该机构认为比特币可能最早于2026年突破常规模式创下新高；美联储降息前景与美国加密监管进展强化了看涨预期；美联储近期注入135亿美元流动性，创疫情危机后纪录，可能提振风险资产。

灰度押注历史周期突破

在正式提交IPO申请后的最新报告中，灰度对加密分析的重要基石——传统上与减半事件挂钩的比特币四年周期理论提出质疑。公司指出这一模式可能明年即被打破，为2026年前出现前所未有的牛市铺平道路。

报告称：“尽管前景存在不确定性，但我们认为四年周期理论将被证伪，资产价格可能于明年创下新高。”此番表态正值比特币较前期高点下跌32%之际，但部分技术指标已显示反转迹象。其中比特币期权偏度指数突破4，表明投资者已“大规模对冲下行风险暴露”。

支撑周期逆转的要素

除技术指标外，多项事实依据支持周期逆转论点：比特币现货ETF在11月经历34.8亿美元净流出，创历史第二差月度表现，但趋势正出现转变——截至报告发布前的周一已实现连续四日净流入，单日吸收8500万美元；根据CME美联储观察工具，市场预计12月会议降息25个基点的概率达87%；美国监管框架演进方面，《数字资产市场结构法案》与《CLARITY法案》等结构性文本取得进展，可能最早于2026年推动更强劲的机构资金流入。

灰度认为这些要素共同指向前所未有的场景：在宏观与结构性基本面变化的支撑下，比特币将摆脱传统周期节奏。这一动态仍有待未来数月趋势确认。

美联储流动性注入加密领域

另一个关键事件——此次来自加密生态外部——可能对比特币价格产生重大影响：美联储于12月1日意外注入135亿美元流动性。这是疫情危机以来规模第二大的操作，多位分析师指出此举标志着量化紧缩政策实际终结。比特币等风险资产有望获得新一轮流动性助推。

尽管出现货币宽松，与股市不同，比特币尚未从这股东风中获益。标普500指数在12月历史性看涨季节性的支撑下持续攀升，而比特币涨幅相对滞后。彭博智库高级策略师迈克·麦格隆认为，这种分化可能预示以比特币为首的风险资产即将反转。他指出比特币相对黄金的估值比率达20倍，远超13倍的“公允价值”估值。

根据其模型，这种失衡可能使比特币面临回调风险，尤其考虑到标普500隐含波动率处于历史低位，强化了市场普遍自满的假设。虽然2026年见顶的假设逐渐获得关注，但尚无迹象表明旧周期仍然有效。市场正在测试新的基准，不确定性仍是唯一常量。