Gensler力挺比特币与众不同，称多数加密货币投机性极高

前美国证券交易委员会主席再发加密货币风险警告

前美国证券交易委员会主席加里·根斯勒在接受最新采访时再次向投资者发出加密货币风险警告，称市场上大多数代币都属于"高度投机性资产"。他将比特币单独列为相对更接近商品的存在，同时强调多数代币既不提供"分红收益"，也不具备"常规回报特性"。

市场狂热与价值根基

根斯勒将当前市场环境视为对其任内警告的印证，指出全球公众对加密货币的追捧并不等同于其具备价值基础。"除了美元支撑的稳定币之外，面对市场上数千种其他代币，投资者必须清醒认知：这些资产的底层价值何在？投资大众需要充分意识到这些风险。"

监管记录与行业反响

在2021年4月至2025年1月执掌证交会期间，根斯勒推行了强硬的监管政策，包括对主要加密中介机构提起诉讼，并坚持认为多数代币属于未注册证券。针对交易所和质押项目的监管行动引发行业强烈反应，众多代币发行方被认定违反注册规定。

在其任内，知名交易平台Coinbase因未注册交易所、经纪商及清算机构资质，以及提供未注册的质押即服务项目而被起诉。Kraken平台则被迫关闭其美国质押服务并支付3000万美元罚金。

加密资产的政治化争议

当被问及加密货币政治化现象时，这位前监管负责人否认了这种框架设定。他表示："这更关乎资本市场公平性与基本规则建设，而非党派之争。"他解释道，当投资者交易股票或债券时，理应获得与大型机构对等的市场信息和公平待遇，这正是美国资本市场公平性的基石。

ETF与中心化趋势

关于交易所交易基金，根斯勒指出金融体系"自古就有中心化倾向"，因此最初以去中心化为特征的加密生态逐步走向"整合与中心化"并不令人意外。他提到投资者已能通过ETF配置黄金白银等资产，在其任内首批美国比特币期货ETF获批，使得部分加密基础设施与传统市场联系愈加紧密。

监管逻辑的延续

根斯勒的最新表态延续了其既定立场：比特币具有特殊属性，而其他大多数代币在他看来仍属于缺乏价值基础的投机工具。即便离开监管岗位，他构建的监管框架仍将持续影响司法判决、合规审查与资产配置决策——在认可比特币类商品属性与保持对山寨币监管警觉之间寻求平衡。