币安比特币储备锐减，牛市格局初显

币安比特币储备降至多年低点，市场结构趋于成熟

全球最大加密货币交易所币安的比特币持仓量已降至多年来的最低水平。尽管出现这一下降趋势，分析师认为这实际上反映了市场信心增强、机构需求增长以及供应收紧的历史性看涨信号。

自我托管、ETF需求与衍生品清算共同推动趋势

据日本XWIN研究所分析，币安比特币储备的持续流出并非表面所示的预警信号。这实际意味着长期投资者正将资产转入私人钱包，这种转移通常发生在市场信心充足阶段，此时大额持有者倾向于持币观望而非抛售。

与此同时，资金正通过贝莱德和富达等机构涌入美国现货比特币ETF，这些资产由托管机构在链下保管。随着ETF持仓量攀升和流动性向机构平台转移，中心化交易所的比特币存量自然减少。

分析师指出这种资产重组是市场结构成熟的标志而非疲软表现。近期衍生品市场的波动也加速了储备下降：十一月底的市场暴跌引发亚洲交易者大规模平仓，导致保证金存款缩减；而在12月2日比特币反弹至91000美元上方时，超过3亿美元空头头寸被清算，加剧了交易所资金流动。

值得注意的是，随着币安在全球推行新的合规措施，部分用户也在重新配置资金。研究显示这种调整虽然降低了储备量，但仅反映结构性变化而非恐慌性撤离。

机构信号增强推动市场结构优化

积极的市场观点正在形成共识。另一家市场分析机构Arab Chain指出，美国市场释放出超越近期波动表象的积极信号——Coinbase溢价指数在经历美国投资者持续抛售一个月后，现已回升至+0.03水平。

历史数据显示，当作为美国资金主要通道的Coinbase出现较高溢价时，往往意味着机构兴趣复苏。同时币安的流动性指标开始改善，与Coinbase的价差逐步收窄，表明资本流动趋于均衡。

研究认为当这两项指标同向变动时，市场通常会在上涨前进入稳定阶段。根据CoinGecko数据，比特币过去24小时上涨约7%至93000美元附近，周线实现6%涨幅，尽管在经历11月剧烈回调后月线仍下跌13%。