股价暴跌仍获资本青睐，揭秘Strategy背后的“神秘股东团”

原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Wenser（@wenser 2010）

在市场持续震荡的背景下，“BTC 财库公司领导者”Strategy 的股价遭遇重挫。尽管公司近期宣布设立 14.4 亿美元股息储备金以支持分红与付息，但市场信心仍未恢复——加之此前可能被 MSCI 指数剔除的消息影响，其股价一度暴跌近 10%。

然而，从股东结构来看，Strategy 依然受到部分长期资金的青睐，其中包括德意志银行等管理规模达 1.6 万亿美元的机构。本文将梳理 Strategy 的代表性股东持仓情况，为相关市场人士提供参考。另推荐阅读：14.4 亿美元股息储备金落地，股价反暴跌 10%，Strategy 的真实问题是什么？

Strategy（MSTR）股东构成揭秘：上市公司及散户占比近 50%

根据 Investing 网站信息，截至本年度 Q3 季度末，Strategy 普通股的主要持仓方包括共同基金会与 ETF 基金、机构投资者、上市公司及散户投资者，具体占比为：

• 共同基金会与 ETF 基金持仓占比为 25.57%；
• 机构级投资者持仓占比为 24.83%；
• 上市公司及散户投资者持仓占比为 49.6%。
• 目前，Strategy（MSTR）股票总数为 2.87 亿股左右，总体市值约为 521 亿美元。

在机构投资者中，Strategy 的股东名单不乏先锋集团、贝莱德、摩根士丹利、UBS 资管等全球知名公司。

共同基金方面，Strategy 的股东名单同样亮眼，排名前列者均为业界知名基金。

接下来，我们将重点介绍部分颇具代表性的持仓股东，帮助读者更好地了解贵为“BTC 第一概念股”、“DAT 风潮引领者”的 Strategy 背后的诸多“神秘股东”。

国家银行及大型银行：Strategy 股票持仓的“隐形富豪”

在 Strategy 股东列表中，最为特殊的一大群体无疑是各大主权国家的中央银行及大型银行。尽管这些央行持有 Strategy 股票的原因多为践行多元化投资策略或间接增加对 BTC 资产的敞口，但其持仓资产的存在本身便是最直接的“用脚投票”。

根据 Stockzoa 网站信息，截至 Q3 季度末，持有 Strategy 股票的中央银行及大型银行信息如下：

此外，部分央行因市场波动或自身资产配置需求，在短暂持有后选择清仓退出。例如，挪威中央银行年初时持有约5 亿美元 MSTR 股份，后续不断增持至约 298 万股，最终于今年 Q2 全部清仓，价值约 12 亿美元，浮亏约 2 亿美元；沙特央行（沙特阿拉伯货币管理局）也曾披露持有 2.56 万股 MSTR，但目前或已清仓。

养老及捐赠基金：Strategy Q3 持仓股东中的潜力选手

除去银行机构，养老基金及捐赠基金也是 Strategy 股票持仓的重要力量。得益于其庞大的资金规模，这些机构或许将成为 Strategy 股票增持的后续希望。

根据 Stockzoa 网站信息，截至 Q3 季度末（相较 Q2），持有 Strategy 股票的养老基金及捐赠基金信息如下（整理自 Grok）：

其中主要包括国家养老基金、州立养老基金会、行业基金会、加拿大养老基金会等机构组织。

对冲基金：Strategy 股东中的“鲨鱼型掠食者”？

在 Strategy 持仓股东中，对冲基金是对市场风向最为敏感的一类机构。尽管多数对冲基金在 Q3 选择了增持 MSTR 股票，但如 Cantor Fitzgerald, L.P.、Weiss Asset Management LP 这样的加密合作经纪商和老牌对冲基金仍然选择了减持。

根据 Stockzoa 网站信息，截至 Q3 季度末（相较 Q2），持有 Strategy 股票的对冲基金信息如下（整理自 Grok）：

数据层面看 Strategy 股东变化：机构仍是持仓主力，增持力量远超减持力量

从 Strategy 机构股东变化数据中，我们可以挖掘出一些隐藏信息。

Strategy 股票交易数据相对平衡，远低于历史峰值

根据 Marketbeat 网站数据，Strategy 股票流入流出在 2024 年 Q4 达到创纪录的 78.2 亿股售出、21.1 亿股买入，买卖比接近 1:4；而今年 Q3 这一数字分别下降至 26.4 亿股售出、20.7 亿股买入，买卖比约为 1:1.25，买入卖出数据相对较为平衡。由此可见，Strategy 股票并未进入所谓的“砸盘踩踏期”，而是处于正常波动之中。

机构级持仓数据背后：增持机构持仓量为减持机构持仓量的 2 倍

根据纳斯达克官网数据，目前 Strategy 股票机构持仓占比约为 55.84%，持仓机构总数多达 1293 个，其中增持机构为 646 个，减持机构为 505 个，仓位保持不动的机构为 142 个。

此外，增持机构增持股票数量约为减持机构减持股票数量的 2 倍（3051 万股：1626 万股）。这表明市场能够正常消化 Strategy 的股票买盘，同时更多的机构选择保持不动，这类机构持仓数量高达 1.02 亿股，约占机构持仓占比的三分之二，从侧面凸显了机构级投资者对 Strategy 后续的信心。

综合以上信息来看，尽管股价下跌惨重，但 Strategy 的持仓基本面以及机构持仓结构并无明显恶化。随着市场的逐步回暖，或许有望触底反弹，走出新的上涨趋势。