企业采用比特币：2025 年的战略储备资产

币圈网报道：

企业采用

比特币 作为战略储备资产，其发展势头在2025年加速增强，这主要得益于其提升风险调整后收益和优化资本配置效率的潜力。像……这样的公司 狮王集团控股 LGHL（大型全球控股公司）正引领这一转变，利用比特币的独特属性实现国债多元化并对冲宏观经济风险。本文分析了此类策略背后的逻辑，评估了比特币的绩效指标，并重点介绍了更广泛的行业趋势。

战略依据：比特币作为企业储备资产

Lion Group Holding近期通过私募融资筹集了1000万美元用于购买比特币，这体现了数字资产国库（DAT）策略日益增长的趋势。该公司将所得净收益中的800万美元分配给了比特币。

将当前的“市场降温期”视为一个有吸引力的入场时机 此举与更广泛的行业转变相一致： 到2025年，企业融资总额将超过150亿美元。 对于 DAT 策略而言，超越了传统的加密货币风险投资。

比特币的吸引力在于它既可以作为通胀对冲工具，又可以作为多元化投资工具。

硬币供应量上限为 2100 万枚 比特币能够抵御法定货币和传统国债贬值的风险。它与现金和政府债券等资产的低相关性进一步增强了投资组合的抗风险能力。 对于LGHL而言，这一策略是互补的 其目前持有的 Hyperliquid (HYPE) 股份以及 索拉纳 （SOL），创建多元化的数字资产组合。

风险调整后收益：比特币表现优于传统资产

量化指标凸显了比特币作为企业储备资产的吸引力。截至2025年9月15日，比特币的夏普比率（衡量风险调整后收益的指标）为1.7，优于黄金的0.6和现金接近于零的收益。

索提诺比率，主要关注下行波动性 甚至在 3.2 时更具说服力，这表明比特币的负收益波动性小于其总价格波动。

对比研究也印证了这一趋势。Strategy Inc. (MSTR) 是一家主要的比特币国库持有者，

夏普比率达到 1.85 从2024年1月到2025年11月，MSTR的索提诺比率为2.92，优于IBIT等现货比特币ETF。尽管MSTR激进的融资策略带来了一些复杂性， 数据凸显了比特币的潜力 整合到公司资产负债表后，可带来更优的风险调整后收益。

资本配置效率：多元化和收益创造

比特币在收益创造和流动性管理方面的作用进一步提升了其资本配置效率。各公司正在采用系统性的美元成本平均法（DCA）框架。

按净收入的固定百分比进行分配 在不影响现金流的情况下进行比特币收购。混合托管模式——结合第三方托管人和自托管——也已成为标准。 平衡运营灵活性与安全性 .

案例研究表明了这种效率。特朗普媒体与科技集团筹集了23亿美元，用于购买价值20亿美元的比特币并探索期权策略，而GameSquare Holdings则分配了9000万美元用于

以太坊 链上产率为 8-14%。 这些策略不仅可以对冲通货膨胀。 而且还能产生被动收入，重塑企业资本结构。

挑战与风险：波动性和监管不确定性

尽管比特币具有诸多优势，但其普及并非没有风险。

波动性仍然是一个值得关注的问题。 截至2025年11月，比特币价格接近10万美元时，有24家公司报告出现未实现亏损。例如，由于比特币持有量下降了5.9%，Metaplanet面临1.949亿美元的账面亏损。 监管方面的不确定性进一步加剧了问题的复杂性。 从 MSCI 对 MSTR 的潜在重新分类可以看出，这可能会引发强制抛售压力。

结论：企业财务管理范式的转变

将比特币纳入企业资金体系，标志着资本配置模式的重大转变。通过利用其风险调整后的收益、多元化优势和潜在收益，像比特币这样的公司……

LGHL 各企业正积极调整自身策略，以应对宏观经济的不确定性。尽管挑战依然存在，但基础设施和监管框架正在不断发展完善，以支持这一趋势。 截至2025年11月，企业比特币持有量 自 2020 年以来，比特币价格已飙升 21 倍，目前上市公司持有的比特币数量已达 130 万枚。这一增长趋势表明，比特币作为战略储备资产的地位将长期存在。