比特币反弹根基未稳：链上数据显示矿工与巨鲸正获利离场

比特币反弹显疲态，矿工与巨鲸逢高套现

比特币近期的反弹势头开始显现裂痕。在从12月1日83,822美元的低点回升至12月4日94,150美元的局部高点后，BTC目前已回落至89,646美元附近。此次回调使现货交易量降温，并推动期货未平仓合约量下降——这些明显迹象表明，随着动能减弱，交易者正变得谨慎。

在8.5万至9万美元中低区间内，链上指标显示当前弱势并非由恐慌性抛售驱动，而更像是矿工和巨鲸的经典获利了结行为——他们将此次短暂反弹视为锁定利润的理想窗口。

矿工趁涨势套现

加密货币分析师ALI指出，矿工——尤其是持有大量早期币种的矿工——充分利用了逼近9.4万美元的涨势进行套现。CryptoQuant链上数据显示，矿工实现利润在12月2日攀升至434.4万美元，较一周前不足100万美元的水平大幅跃升。这并非激进抛售，更像是经过数月静默期后的计划性获利锁定。随着比特币再次走低，这些实现利润已回落至300万美元附近，表明除非币价进一步下跌，否则矿工可能暂停套现。

巨鲸在反弹中锁定8600万美元利润

巨鲸同样活跃。ALI数据显示，长期持有者巨鲸在12月3日前实现了8609.6万美元的利润。他们的实现利润线从11月中旬的负值区域，随着比特币复苏转为强劲正值——这是典型的巨鲸行为：低位积累，逢高派发。尽管存在抛压，现货ETF资金流入保持稳定，这可能阻止了更深跌幅。但若巨鲸持续抛售，9.5万美元区域恐难突破。

比特币730日移动平均线成关键指标

ALI同时指出Glassnode投资者工具提供的重要长期信号：目前约82,150美元的730日移动平均线，历来是延伸下跌趋势与复苏行情的分水岭。比特币目前仍位于该线上方，但逼近程度令人担忧。若跌破8.5万美元，可能开启对该移动平均线的重新测试——此类情况曾引发更深回调（如2022年）。反之，若重新站稳9.2万美元，则能重拾动能，使10万美元目标在年底前重回视野。

当前局势分析

ALI的图表未显示崩盘在即，但指向一个脆弱市场：获利了结正在减缓上行势头而非彻底逆转。宏观不确定性及比特币历史上12月表现温和的特点，加剧了市场谨慎情绪。不过，中阶持有者正在积累筹码，长期减半周期动态仍对多头有利。现阶段8.2万美元是关键防线——守住则12月下旬反弹可期，失守则BTC可能滑向7.8万美元高位区间。