比特币策略降温引发熊市担忧，Mono协议逆势吸金

战略转向：比特币增持大幅放缓，流动性成为优先考量

随着机构策略的激进比特币增持模式急剧放缓，市场正经历重大转变。链上数据显示，2025年月度购买量呈现断崖式下跌，标志着企业正采取近年来最为保守的资产配置策略。

比特币增持规模骤降

CryptoQuant最新分析显示，某机构的比特币购买量已大幅缩减。月购买量从2024年峰值13.4万枚BTC骤降至2025年11月的9100枚，本月迄今仅购入135枚。分析师指出，这清晰地表明该机构正在为市场深度收缩做准备。

24个月趋势线显示增持活动持续走低，与整体看跌的市场环境形成呼应。报告直言：“他们正在为熊市做准备。”这一转变恰逢比特币面临2025年最大跌幅，几乎所有主要技术指标和链上指标都指向熊市阶段，进一步佐证了该机构突然转向资产保护而非扩张的决策。

该机构目前持有65万枚BTC，估值约610亿美元，较74,436美元的平均入场价仍有26%浮盈。但若市场持续下行，这部分缓冲空间可能被侵蚀，使其储备资产承压。

流动性管理跃居首位

报告强调该机构对资金运作进行了全面调整。通过普通股权融资筹集14.4亿美元建立专项美元储备，用于支付优先股股息及最长两年的债券利息。值得注意的是，该机构披露可能出售比特币或其衍生品作为风险管理措施，这与其早前将资产负债表资金持续转化为BTC的策略形成显著背离。

关键变革包括实施双储备模式，将短期流动性需求与长期比特币持仓分离。增持放缓、新增BTC出售灵活性以及强化美元缓冲等措施，共同彰显其向资本保全的战略转向。

基础设施需求升温下的新机遇

在大型机构缩减风险敞口之际，市场对早期基础设施项目的关注度持续攀升。其中Mono协议因致力于解决区块链网络碎片化问题，成为本周期最受关注的预售项目之一。

该协议支持跨链统一余额管理，消除传输失败、跨链延迟及网络切换问题。其架构引入流动性锁仓、MEV防护路由、通用Gas抽象化、质押担保治理及即时结算执行债券等创新机制。这种实用导向的方案使其成为2025年加密货币预售市场的焦点，投资者日益青睐真正的基础设施建设而非投机模型。

该项目目前处于第19阶段，单价0.0550美元，已募集376万美元。12月8日即将推出的测试版将展示统一余额和通用Gas执行等核心功能。预计809%的上市溢价空间使其持续成为市场重点关注对象。

市场格局演变

机构比特币增持的急剧放缓，反映出市场在熊市深化背景下向流动性保护的明显转向。双储备模式的采用标志着其采取多年来最保守的资产策略。与此同时，寻求早期机会的投资者持续关注Mono协议，其扎实的实用基础和稳健的预售进展，使之成为2025年加密货币预售领域的领跑者。随着宏观环境变化，机构资金策略与基础设施驱动的预售项目，都将在未来数月持续成为市场核心叙事。