美联储政策转向与AI债务泡沫如何助推比特币冲上10万美元

美联储政策转向引发比特币上涨，信贷风险上升背景下市场流动性增强

美联储从量化紧缩政策转向，叠加降息预期，正推动金融市场流动性持续增强。与此同时，科技领域系统性风险不断累积，这些因素共同为比特币创造了看涨动能，可能推动其在年底前逼近10万美元关键位置。

核心驱动因素

美联储政策转变正在提升市场流动性，降低固定收益资产吸引力。主要科技公司信用违约保护成本上升，显示出财务压力加剧，促使投资者转向比特币等替代资产。近期美联储资产负债表扩张及流动性回笼放缓，进一步强化了市场降息预期。对企业债务（尤其是科技板块）的担忧，正推动资金向加密货币等稀缺资产轮动。

市场动态与宏观背景

上周五比特币下跌4%至88,140美元低点，较11月高点回落19%。与此同时，标普500指数仍维持在历史高点附近。这种分化态势显示，在联邦货币政策重大转向和信贷市场风险升级的推动下，比特币可能即将展开强劲反弹。

美联储近期结束了资产负债表收缩计划——这是其量化紧缩策略的重要组成部分——暂停从系统中抽离流动性。过去六个月资产负债表缩减约1,360亿美元，但最近的暂停预计将扭转这一趋势。市场对即将降息的预期高涨，CME美联储观察工具显示，即将召开的美联储会议降息概率达87%，预计到2026年9月将完成三次降息。

利率下降和系统流动性扩张降低了固定收益投资的吸引力。彭博数据显示美国货币市场基金规模达8万亿美元，反映出资金从债券市场转移的趋势。与此同时，部分大型科技公司信用违约互换溢价急剧上升，例如拥有1,050亿美元债务的甲骨文公司，其债务违约保护成本已飙升至2009年以来未见水平，显示出该领域财务压力正在加剧。

据报道，甲骨文正大力押注来自OpenAI的营收流，寻求数千亿美元规模合作，这引发了对债务供应过剩和市场稳定性的担忧。美国银行等机构的市场策略师警告，利率维持稳定可能延长经济放缓风险，促使投资者在信用环境恶化时将比特币的稀缺性视为避险选择。

总体而言，货币政策宽松、系统性风险上升与投资者谨慎情绪相互交织，为比特币上涨轨迹奠定了坚实基础，使未来数月突破10万美元关口成为可能。