日债飙升破顶，加密货币市场承压

日本国债收益率飙升引发全球市场担忧

日本20年期国债收益率已飙升至2.947%，创下自1998年以来的最高水平。债务负担加剧与利息成本快速上升，可能导致该国从全球市场撤回数万亿美元资本。专家指出，这一发展可能使比特币面临5%-8%的价格下跌风险。

巨额债务危及全球稳定

作为全球负债最严重的经济体之一，日本债务规模相当于其国内生产总值的263%，总额约达10.2万亿美元。数十年来，得益于低利率政策，这一负担尚可控制，但近期的高通胀和加息政策将其推至临界点。随着日本央行将短期利率上调至0.5%，借贷成本正在急速攀升。

新的利率水平可能在未来十年内将日本年度利息支出从1620亿美元推高至2800亿美元。这意味着该国约38%的政府收入将仅用于支付利息。经济学家强调，尚无任何主要国家能在承担如此巨额债务的同时避免出现问题。

对美债与加密货币的冲击

日本持有1.13万亿美元美国国债，是美国政府最大的海外债权人。然而日元利率上升正通过汇率风险削弱美债吸引力。分析师预测，日本投资者可能在未来18个月内回流约5000亿美元资金，这或将推高全球债券收益率。

这一转变很可能对比特币及更广泛的加密货币市场产生间接影响。日本投资者历来通过1.2万亿美元低成本贷款投资加密货币、股票等资产。随着收益率攀升，这些资金的回流可能对比特币形成抛压。

与泰达币类似的美元锚定稳定币在美国国债中持有大量头寸，进一步加剧了风险。事实上，在2024年7月日本央行加息后，比特币曾暴跌18%至53000美元。若类似情景重演，价格可能首先回落至87000美元支撑位。不过，特朗普政府的加密友好政策与ETF入场或有助于缓解潜在跌幅。