美联储降息25个基点确立新政基调，比特币应声回落

美联储开启流动性新阶段

美联储在12月会议上降息25个基点，并确认已于12月1日结束量化紧缩政策。官员们同时宣布，央行将于12月12日起以每月约400亿美元的规模购买国债，但强调此举属于储备管理措施，而非重启量化宽松。这些购买将集中于短期国债，并将在未来数月维持较高额度。

政策立场趋于中性

主席杰罗姆·鲍威尔指出当前政策已处于大体中性区间，明确排除了再次加息的可能性。他补充称未来任何行动将取决于数据表现，这为暂停利率调整或进一步降息保留了灵活性。鲍威尔同时注意到劳动力市场正在降温，但避免使用"疲软"一词，指出招聘速度放缓的同时职位空缺数量持续下降。

美联储最新预测显示2026年经济增长预期更为坚挺。鲍威尔表示随着供需关系趋于平衡，经济前景将逐步改善，尽管通胀仍高于目标水平。央行特别强调，新的国债购买操作旨在维持市场平稳运行，并非重启大规模资产购买计划。

市场解读：谨慎而非宽松

交易员特别关注流动性转变的时机安排——量化紧缩于12月1日结束，而国债购买在不到两周后启动，恰好在年末资金压力时期为系统注入新储备。不过美联储明确划清了短期国债购买与以往经济下行期实施的大规模计划之间的界限。

经济前景与市场关联

分析师注意到鲍威尔关于2026年经济可能加速的评论，这增强了市场对ISM指数等制造业指标明年有望突破50点荣枯线的预期。虽然该阈值常被市场参与者视为风险偏好增强的信号，但美联储并未提及任何特定市场指标。

尽管如此，鲍威尔重申通胀仍具粘性，在数据显示持续进展前政策应保持限制性。他强调新的流动性操作不意味着在25个基点降息之外还将进一步宽松。因此本次会议基调介于谨慎与鹰派之间，央行着力传递保持政策稳定而非开启新刺激周期的信号。

比特币再度承压

在美联储FOMC会议后，比特币再次出现回调，延续了2025年反复出现的走势模式。图表显示过去七次会议中有六次后出现跌幅，回落幅度从个位数百分比到近30%不等。在周三利率决议公布后，当前聚集在90000美元附近的K线簇再次呈现下行趋势。

政策组合的短期影响

尽管降息、结束量化紧缩和启动国债购买这些措施为系统注入储备，但政策基调仍保持谨慎。鲍威尔称当前立场大致中性，并表示不会开启新的加息周期。市场似乎将这种政策组合解读为短期内对风险资产的支撑有限。

受此影响比特币走势疲软，交易员正密切关注此次会后的回调是否会完全重演此前模式，还是以更快速度消散。图表中的绿色箭头标示出当前价格区域，显示虽然价格仍高于10月低点，但已低于近期阻力带。截至目前，美联储决策仍是比特币图表上的明确催化剂，每次会议后数日都会引发显著市场反应。