2025-12-25 20:18:38
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中期选举倒计时:美国加密法案能否闯关成功?

摘要
随着中期选举临近,美国加密货币立法面临关键窗口期。参议院两委员会草案整合进展缓慢,生息稳定币、DeFi监管与特朗普利益冲突成焦点。专家预测2026年通过概率约50%-60%,但时间压力与政治博弈加剧不确定性。
未来一年对加密货币立法至关重要,核心挑战在于国会议员能否在中期选举前通过一项全面的数字资产监管法案。与The Block交谈的行业人士估计,该法案在2026年成为法律的可能性介于50%至60%之间。乐观情绪源于民主党与共和党议员间的频繁沟通,但多个复杂议题仍待解决。

立法进程与现状

参议院银行委员会已提出综合性立法草案,旨在明确证券交易委员会(SEC)与商品期货交易委员会(CFTC)的管辖权划分,并为「辅助资产」设立新分类,以厘清哪些加密资产不属于证券范畴。与此同时,参议院农业委员会也发布了自己的草案,赋予CFTC更多监管权力。两个版本需整合统一。 尽管此前预期年底前举行听证会,但该目标已落空。参议院银行委员会发言人表示,目前正推动在2026年初完成法案审定,并称已与民主党达成重要进展。

争议焦点

生息稳定币的监管分歧

银行业团体批评《GENIUS稳定币法案》未能禁止稳定币支付利息,担忧其将演变为储蓄工具,引发市场扭曲。而加密行业则认为收益功能是公平竞争的体现。

DeFi监管与管辖权划分

数字商会首席执行官科迪·卡邦指出,去中心化金融(DeFi)的反洗钱合规及代币归属问题尚未明确。业界担心若由SEC主导判定代币性质,将重走加里·根斯勒时期“单一执法”的老路。

特朗普的利益冲突问题

彭博社7月估算,特朗普家族从其关联的World Liberty Financial等加密项目中获利约6.2亿美元,另持有美国比特币矿业公司20%股份。其推出的TRUMP和MELANIA迷因币也引发道德争议。共和党参议员辛西娅·卢米斯透露,白宫已退回关于道德条款的提案文本。

CFTC人事空缺影响决策

过去一年中,四位CFTC委员离任或宣布离职,目前仅剩一名共和党委员担任代理主席。卡邦指出,如此权力结构下,将重大监管权交予一个非完整委员会的机构,令多数参议员难以接受。

迫近的选举与时间压力

卡邦强调,若参议院银行委员会未能在2026年1月前完成审定,将严重打击立法信心。他指出,理想路径是两委员会同步审定,形成妥协法案,并在六周内推进全院投票。 Anchorage Digital政策主管Kevin Wysocki表示,立法者主要精力集中在2026年上半年,选举季一旦启动,工作将被搁置。而政府资金协议持续至2026年1月30日,若再次停摆,将进一步阻碍立法进程。 Saga首席执行官Rebecca Liao指出,民主党可能借“可负担性”议题放大总统利益冲突,强化舆论攻势。她同时强调,即使法案未如期通过,监管清晰性仍是推动加密采用的关键前提,未来仍将重启推动。 市场趋势显示,监管新政的不确定性持续影响比特币波动。投资者密切关注立法动向,尤其在大选年背景下,政策收紧或宽松预期均可能引发短期价格显著波动。
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