加密货币市场在经历持续调整后,近期出现初步企稳信号。比特币价格在87,000美元附近窄幅震荡,成交量保持低位,反映出投资者观望情绪浓厚。尽管宏观环境尚未明显改善,但部分技术指标已释放积极信号。
债券市场被视为宏观经济风向标。当前美国国债收益率走势呈现出历史复苏周期前的典型形态,暗示资金风险偏好可能正在回升。若该趋势延续,二月份有望成为加密资产阶段性底部的重要时间窗口。

当安全资产收益吸引力下降时,资本更倾向于流向高增长潜力的数字资产。然而,目前市场仍缺乏足够动能推动大规模资金回流,整体仍处于“等待确认”状态。
利率是影响资金流动的核心变量。高利率抑制风险投资意愿,而低利率则释放流动性,为加密市场注入新活力。尽管美联储最新会议纪要显示短期内不会急于降息,但市场对三月启动宽松周期的预期正逐步增强。

若降息预期被进一步巩固,加密市场或将提前反应,开启渐进式上行。回顾2020年周期初期,类似情景曾推动市场走出盘整格局。此次是否重演,取决于政策信号与资金流动的协同作用。
稳定币可类比为加密世界的“现金”。其流入交易所通常意味着买家准备入场。然而数据显示,当前每日稳定币流入量较去年八月峰值已下降近50%——从最高102亿美元降至约59.7亿美元。

这一现象表明市场参与者仍在等待更明确的宏观指引。虽然不代表周期终结,但说明新增资金尚未大规模进场,反弹基础尚不稳固。
展望未来两个月,市场预计将继续维持整理态势。真正突破需满足三个关键条件:
其一,国债收益率呈现趋势性下行;
其二,三月或四月降息计划得到官方确认;
其三,稳定币流入量从当前水平稳步回升。
当这三项因素同步改善,将形成“组合拳”效应,助力加密市场构筑坚实底部并开启新一轮上涨通道。
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