随着伊地缘紧张局势持续升级,全球市场承压,但加密市场却呈现分化走势。以太坊表现大幅领先于比特币,打破以往地缘风险中比特币独领避险风头的惯例。
数据显示,自3月初以来,以太坊兑美元涨幅已达18%,而同期比特币仅上涨13%;ETH/BTC汇率在三周内大涨7.6%,从0.0293升至0.0315,有望迎来2025年8月以来的首次月度收涨。
本轮上涨正值原油价格飙升、通胀预期收紧的宏观压力之下,以太坊逆势走强的核心原因在于机构资金回流、投机需求修复以及网络基本面的三重支撑。
华尔街资金的大举入场成为ETH走强的核心动力。在经历前期情绪疲软后,机构资金加速回流以太坊,9只现货ETH ETF单周净流入超过1.6亿美元,创下自1月中旬以来的新高,并在3月16日单日再吸金3590万美元。
贝莱德推出的ETH质押ETF更是引爆了市场,其1.047亿美元种子资金打底,上市两日内再获4570万美元流入,使传统投资者既能赚取价差,又能获得质押收益,满足机构资产配置需求。
此外,BitMine加速加仓ETH,本月前两周买入超10万枚,持仓总量逼近460万枚,目前仍计划收购ETH总供应量的5%,复刻上市公司囤积BTC的策略。
此前市场闪崩导致近190亿美元杠杆清算,ETH杠杆率暴跌27%。然而,近期杠杆率逐步回升,风险偏好指数触底反弹,投机资金谨慎入场。
同时,ETH交易所流入量降至2025年5月以来的新低,大量代币被转入私人钱包和质押合约,现货流通量减少,抛压大幅降低,为价格拉升创造了有利条件。
一季度,以太坊网络活跃度飙升,处理超1.5亿笔交易、2770万个活跃地址,Gas消耗量创历史新高,RWA结算规模达2000亿美元,占据61%的市场份额,成为机构资产上链的核心平台。
在货币政策层面,以太坊转向PoS机制后,年化通胀率仅为0.24%,远低于比特币减半后的1.28%,通缩属性更加突出。
高活跃度、低通胀、机构资金加持的组合,让ETH摆脱了单纯跟随BTC走势的局面,走出独立行情。
这意味着加密市场不再只有比特币具备配置价值,以太坊的金融资产属性正被华尔街广泛认可。
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