币安官网注册｜玻璃节点数据：比特币RHODL比率升至4.5创历史第三高

近期链上数据分析显示，比特币长期持有者（持有6个月至3年）与短期持有者（持有1天至3个月）之间的价值占比对比指标——RHODL比率已升至4.5，创下历史第三高水平。该数据由知名链上分析平台Glassnode发布，被视为衡量市场情绪的重要风向标。

当该比率上升时，通常意味着投资者更倾向于长期持币而非频繁交易，市场正从短期炒作转向以长期持有者为主导的结构性重构。类似现象曾在2015年、2019年及2022年重大调整周期后出现，表明当前市场可能正处于底部区域的酝酿阶段。

历史高点均对应周期底部

回顾历史，只有两个时期该比率超过当前水平：2015年达到5，2022年则一度冲至7，且均与市场周期底部高度重合。这说明，若要实现进一步突破，必须依赖于短期交易行为几乎完全消失，而目前尚未达到这一状态。

尽管比特币自2月低点反弹约25%，永续合约资金费率仍维持负值，显示市场仍未进入全面低迷期。综合判断，当前更多体现为阶段性底部的逐步形成，而非新一轮上涨的起点。

长期持有者主导，市场结构正在重塑

在本轮下跌周期中，大量短期投机筹码已被清理，资金正逐步流入长期持有者账户。这种转移过程不仅增强了市场的抗压能力，也为未来价格突破奠定基础。分析师指出，这类链上信号往往预示着牛市前的“静默期”。

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