过去一个月,策略公司(MSTR)股价上涨约25%,表现显著优于比特币约9%的涨幅,这一现象重现了历史上常出现在比特币周期底部附近的信号。
从历史数据看,当MSTR对比特币持续表现出相对强势时,往往意味着后者熊市底部正在形成。在2022至2024年的牛市中,MSTR累计上涨约4000%,而比特币同期涨幅约为550%,显示出极强的杠杆效应。
这种超额表现揭示了交易者风险偏好的转变。他们不再单纯持有比特币,而是选择通过买入策略公司的股票来获得对加密资产的杠杆敞口——因为该公司拥有大量比特币储备,相当于为投资者提供了“间接持币”的高回报路径。这表明市场正预期最严峻的下跌阶段已过,资金开始布局复苏初期。
2020年以来的周期规律显示,在经历大幅回调后,一旦MSTR/BTC比率开始走强,比特币通常会在数月内见底。例如,2022年5月触底后六个月内,该比率飙升155%,而比特币仍继续下挫58.8%,最终于同年11月完成筑底。
目前市场结构正与当年早期阶段趋同:自2026年1月形成局部低点以来,MSTR/BTC比率已回升约30%,与此同时比特币价格下跌39.25%。若未来几周该比率能持续创出新高并维持上升趋势,则信号可信度将进一步提升。
从三日图来看,MSTR正构建一个典型的上升三角形形态,这类技术结构通常预示着后续看涨延续。当前低点不断抬升,逼近180至200美元的关键阻力区,暗示买盘力量正在积聚。
一旦价格有效突破200美元阻力位,目标将指向260美元以上,较现价有超50%的上涨潜力,时间窗口可能落在六月至七月。该位置接近269美元的0.618斐波那契回撤水平;若动能持续,进一步目标可达320美元的0.5斐波那契线。若跌破上升趋势线,则形态失效,下方支撑关注120美元区域。
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