日本交易所集团(JPX)首席执行官山道裕今日向彭博社表示,日本首支加密货币交易所交易基金可能最早于明年上市,这一时间表较监管机构和市场参与者此前预测的2028年大为提前。
JPX最早于2025年3月左右表现出对加密货币相关金融产品的兴趣,核心目标是吸引全球资本。当时业界普遍认为ETF的推出不会早于2028年。山道今日的访谈将这一时间点大幅提前,他表示资产管理公司对开发加密货币ETF产品展现出浓厚兴趣,且交易所已准备好在法律和税收框架最终确定后立即启动上市流程。
据此前报道,日本金融厅计划于2026年将加密资产归类为《金融商品交易法》下的金融商品。相应的税制改革也将把加密资产收益从“杂项收入”最高55%的税率降至统一20%,与股票和投资信托的税务处理保持一致。这两项改革若同步实施,将扫清山道所提及的主要监管障碍。
多家大型金融机构已开始布局。据悉,野村资产管理、SBI全球资产管理和大和资产管理等机构均在研究或筹备ETF产品。SBI控股亦披露了推出追踪比特币和XRP的基金计划,并拟设立一支混合信托,将其资产的51%配置于黄金ETF,49%配置于比特币ETF。
尽管ETF的批准将为加密货币市场引入新资金,但东京股价指数(TOPIX)的一项拟议规则变更可能产生相反效果。JPX正就一项规定征集意见,该规定拟将加密货币资产占总资产比例超过50%的公司排除出TOPIX指数。
莱克莱尔在比特币2026大会上指出,若该规则在2026年10月指数调整时生效,将直接影响Metaplanet、Remixpoint和ANAP控股等公司。他呼吁支持者在5月7日截止日期前通过“企业比特币”网站签署联名信。
此事牵涉多方因素。纳入指数通常会吸引被动资金流入,而被排除则会导致资金流出。美国市场此前已有先例:摩根士丹利资本国际公司曾提议将数字资产国债公司从其全球可投资市场指数中剔除。当时有分析警告,仅将Strategy(原MicroStrategy)从MSCI指数中移除就可能引发约28亿美元的被动资金流出,若其他指数编制机构跟进,另有88亿美元资金面临风险。根据其2026年2月的评估报告,MSCI最终决定暂不执行该排除方案。
两项期限将影响短期局势发展。TOPIX公开征求意见将于5月7日截止。而《投资信托法》修订案与税制改革法案(均为ETF获批的前提)需在日本立法机构通过后,JPX才能启动上市程序。
从货币角度看,山道指出日元兑美元汇率今日短暂跌破160关口,他认为这一水平“过度疲软”,130至140日元兑1美元是更为合理的区间。他进一步强调,稳定的汇率是吸引全球资本的最佳途径。
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