比特币链上数据连续9日看涨：币安官网注册即刻追踪已调整SOPR指标

自5月1日起，比特币的已调整SOPR指标已连续九日保持在1以上。该指标衡量链上转移的代币是否处于盈利或亏损状态。数值高于1意味着市场平均支出的代币实现了盈利，而低于1则表明市场正在以亏损状态处理代币。

连续九日突破：链上信号确认结构性转变

分析人士指出，单日高于1可能仅是市场噪音，但连续九日则大大降低了这种可能性，并确认了这种转变具有持续性。上一次比特币出现类似的连续行情是在2025年10月19日至11月4日，当时比特币价格在67000美元附近起步，随后开启向100000美元周期高点的上涨。当前的九日连续行情始于5月1日，当时比特币价格接近79000美元。上一个周期最大涨幅前具备的链上条件如今再次出现，且已持续九天，引发市场高度关注。

长期持有者盈利逆转短期交易者

另一项链上指标从不同角度证实了相同的结构性转变。LTH/STH SOPR比率当前读数为1.13，其90日简单移动平均线为0.982。读数高于1.0意味着长期持有者相对于短期持有者实现了更强的利润。此前该比率在2026年2月至3月下旬期间一直低于1.0，表明短期交易者更获利。如今回升至1.13，代表控制已实现盈利的群体发生结构性逆转。

该读数蕴含的风险是明确的。在之前的周期中，比率快速上升至历史高位往往预示长期持有者开始大规模抛售。目前1.13虽已升高，但尚未达到极端水平，其90日移动平均线仍低于1.0，意味着该比率的长期趋势尚未确认这一转变。当前读数是一个领先信号，而非长期基线的结构性确认。

技术结构看涨：三条均线齐升，支撑清晰

在四小时图表上，比特币的结构明确看涨。50周期均线位于80150美元，100周期均线位于78719美元，200周期均线位于76417美元，三者均呈上升趋势，且依次排列在当前80768美元的价格下方。这表明短期趋势依然健康。

5月4日至5日高点期间，价格在82000美元区域遭遇阻力，此后一直在79000美元至81000美元之间盘整。四小时相对强弱指数目前为54.86，信号线位于51.69，显示出积极但尚未坚定的动能。在进入超买状态前，价格仍有上行空间。

四小时均线结构为任何回调提供了层级分明的支撑图：跌向80150美元将测试50周期均线；更深度下跌至78719美元将测试100周期均线。只有跌破76417美元的200周期均线，才会在结构上破坏短期趋势。而以当前价格来看，这些支撑位均未面临即刻压力。

日线图：唯一天花板正逼近

日线图则描绘更为复杂的图景。比特币的日线50周期均线位于73893美元，100周期均线位于71728美元，两者远低于当前价格，确认自二月低点以来的回升结构依然完好。日线200周期均线位于82747美元，比当前价格高出1980美元且正在下行。这是日线图表上唯一可见的上方阻力位，也是上一次回升尝试停滞、随后抛售恢复的关键水平。

日线相对强弱指数目前为64.24，信号线为61.80，已处于高位并正接近三、四月回升尝试中曾出现阻力的区域。这并不意味着阻力即将出现。在2025年10月，日线相对强弱指数曾在周期高点到来前维持在65以上数周。然而，下行的82747美元200周期均线与日线相对强弱指数逼近前阻区域的结合，创造了一个具体且可测量的测试点。链上数据表明市场或许能够消化它，但日线图显示市场尚未证明这一点。

空方观点：微薄利润不足以支撑信心

相反的观点集中于已调整SOPR读数本身。该指标目前为1.001，仅略高于1.0的门槛。九日的边际盈利与九日的强劲盈利并不相同。长期的已调整SOPR图表显示，该指标在整个2025年12月至2026年4月期间都在1.0附近或下方波动，并未产生持续复苏。此前多次试图维持在1.0以上的尝试均在几天内失败。当前的连续行情虽是2025年10月以来最长的一次，但其维持的水平仅代表微薄的平均利润，而非市场信心十足的表现。

若82747美元的日线200周期均线产生阻力，导致价格回落至78000美元以下，已调整SOPR很可能会跌回1.0下方，九日连续行情也将终结，无法确认与2025年10月类似行情所暗示的结构性复苏。

关键验证信号：确认或失效的分水岭

能够确认看涨前景的信号是：日收盘价在接下来的十天内，连续两个交易日稳定在82747.35美元的日线200周期均线之上，且在此过程中已调整SOPR始终保持在1.0以上。这一系列动作将确认技术突破与链上支撑形成合力，为价格开启84000美元上方的下一个区间。

反之，若在接下来的七天内，已调整SOPR出现连续两个日收盘价低于1.0，则将使这九日的连续行情失效，并使市场重回亏损实现区域，无论价格处于何种水平。这是比任何具体价格水平都更为重要的链上信号。

2025年10月至11月的可比行情是当前数据集中最重要的参考。这并非因为历史会简单重演，而是因为产生那次行情的条件——已调整SOPR持续高于1.0、LTH/STH比率回升至其移动平均线之上、价格低于日线200周期均线——如今正以相同的配置再次出现。位于82747美元的日线200周期均线，正是这一对比得到证实或失效的关键位置。

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