策略公司增持比特币535枚，币安官网注册可实时追踪行情

根据提交给美国证券交易委员会的文件，策略公司在5月4日至10日期间以约4300万美元的价格再次购入535枚比特币，平均单价为80,340美元。本轮增持后，其比特币总持有量已达818,869枚，按当前市价计算价值约665亿美元。公司当前的平均买入成本为每枚75,540美元，含费用后的总收购成本约为619亿美元。目前，该公司持有的比特币已占比特币总量2100万枚的3.9%以上，账面浮盈接近46亿美元。

策略公司如何为比特币购买提供资金？

此次增持的资金主要来自策略公司A类普通股MSTR及其永续优先股STRC的公开市场销售。上周，公司售出231,324股MSTR，套现约4290万美元；同时以10万美元出售1,412股STRC。根据计划，仍有约263.5亿美元的MSTR股份及194.6亿美元的STRC股份可供发行。公司已将优先股计划纳入“42/42”战略框架，目标是在2027年前通过股权发行与可转换票据筹集840亿美元用于比特币采购。此外，公司还新增了最高210亿美元的MSTR、210亿美元的STRC以及21亿美元的STRK发行额度，进一步拓展融资渠道。

投资者的关注要点

策略公司的比特币积累模式高度依赖资本市场对其证券的持续需求。只要投资者对MSTR和STRC保持强劲兴趣，该资金路径就能维持稳定；一旦市场情绪转向，融资能力将面临挑战。

为何STRC成为关键焦点？

近几周来，STRC作为浮动利率累积优先股，逐渐成为策略公司融资体系的核心工具。该证券设计为在100美元面值附近交易，年化股息率达11.5%，并按月支付。公司近期提议将支付频率调整为每半月一次，旨在减少再投资延迟、提升流动性，并增强市场价格稳定性。尽管第一季度因比特币持仓产生145亿美元未实现减值，导致净亏损125亿美元，但管理层仍强调优先股需求是亮点。然而，高股息负担仍是投资者关注的重点。

管理层的表态

在公司第一季度财报电话会议上，迈克尔·塞勒表示，未来可能出售部分比特币以支付STRC股息。他指出：“我们可能会出售少量比特币来支付股息，既是为了传递明确信号，也是为了建立财务免疫机制。”随后他进一步强调：“即使出售1枚比特币，也会同步购入10至20枚。投资者应始终是比特币的净积累者。我所说的‘永不卖出比特币’，是指若因支出动用资产，将在同一周期内进行补充。”

投资者的关键洞察

STRC为策略公司提供了多元化的比特币采购路径，但同时也带来了与市场信心紧密挂钩的股息义务。若比特币价格走弱或优先股吸引力下降，该融资模型可能面临更大压力。

这对比特币持仓企业意味着什么？

尽管策略公司仍是公开市场上最大的比特币持有者，但已不再孤军奋战。行业数据显示，已有196家上市公司采用不同形式的比特币收购策略。其他主要参与者包括二十一公司、Metaplanet、MARA、比特币标准储备公司、Bullish、Coinbase、Riot Platforms、Strive及Hut 8等。然而，尚无企业能接近策略公司的规模。整体来看，企业持仓热潮相较2025年峰值已明显回落，多数公司市值与净资产比率大幅压缩。

市场表现对比

策略公司自身股价较2025年夏季高点已下跌约59%，当前市值与净资产比为1.04。不过，其股价近期回升，上周上涨9.8%至187.59美元，年内累计涨幅达21.4%，远超同期比特币在传统交易周内的2.2%涨幅。此次增持行动表明，公司在财报前短暂休整后已重启买入节奏。核心问题在于：若企业持仓溢价持续收缩，其资本市场的引擎能否持续支撑大规模比特币积累？

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