[토큰포스트 펄스 #8] 模因币进军主流金融...狗狗币ETF获批成加密货币市场新分水岭

迷因币也能成为华尔街的投资产品

这是对狗狗币ETF获批的普遍评价。2025年11月24日，狗狗币获得美国证券交易委员会批准，作为首个基于迷因币的交易所交易基金在纽约证券交易所Arca平台上市。作为首个并非依赖技术实用性、而是凭借社区与文化价值获得认可的主流金融产品，这一突破引起了市场的广泛关注。

从戏谑到主流金融产品的蜕变

狗狗币由软件工程师比利·马库斯与营销专家杰克逊·帕尔默于2013年12月共同创立。其开发初衷是打造一个以趣味性和社区为核心、旨在讽刺比特币投机热潮的加密货币，通过采用网络迷因柴犬形象作为标志性符号，迅速在线上社区走红。

作为基于莱特币代码衍生的区块链资产，狗狗币采用工作量证明共识机制。与比特币限定2100万枚发行量不同，它设定了无上限供应量，其设计理念更侧重实际流通功能而非价值储存。

截至2025年11月，狗狗币市值已达约340亿美元，稳居全球加密货币市值前十。其最核心的资产在于强大的社区凝聚力。以埃隆·马斯克为首的全球粉丝群体，推动其从单纯投资资产蜕变为互联网文化象征的重要推手。

监管框架的重大转型

本次获批反映了监管框架的根本性转变——美国证交会不再采用个别审查模式，转而推行综合性上市标准。这标志着加密货币从特殊风险资产向常规大宗商品转型的重要分水岭。

2025年9月19日，美国证交会修订通用上市标准，大幅简化加密货币ETF审批流程。新规规定：只要满足交易所交易产品要求，即可依据20日自动生效原则快速上市，无需经过个别审批。

主席保罗·阿特金斯将此定义为"扩大投资者选择权与简化监管"，并公开认可加密货币市场的成熟度。审批核心依据包括：芝加哥商品交易所等受监管市场的狗狗币期货交易量已达显著规模；Coinbase等主要托管商已提供比特币级别的安全保障；2024年比特币ETF与2025年5月以太坊ETF的成功上市为迷因币ETF获批铺平了道路。

市场反应审慎 波动率反而收窄

虽然上市首日交易量约140万美元，较比特币ETF极为有限，但价格波动率呈现收缩态势，形成稳健上行曲线。通常重大利好后出现的"消息兑现即抛售"现象并未显现，反而在获批后出现波动率收窄的阶梯式上涨，这被解读为资产属性从投机转向投资的早期信号。

值得注意的是，狗狗币现货市场日交易量约148亿美元，而ETF交易量仅占0.1%。与比特币ETF上市初期占据5%-10%交易量的表现形成鲜明对比，数据证明狗狗币仍是个人投资者主导的直接交易市场。

新晋迷因币ETF头号候选者浮现

基于狗狗币创造的先例，柴犬币已成为下个迷因币ETF的最有力候选。2025年10月，全球资产管理公司T. Rowe Price向美国证交会提交的主动型加密货币ETF申请中，正式将柴犬币列为投资标的。这意味着华尔街已将其从单纯投机对象提升为投资组合配置资产。

随着Coinbase上线柴犬币永续期货合约，已满足ETF审批核心要件——监管共享协议所需的基础数据。同时通过自研二层区块链Shibarium构建了去中心化交易所、NFT市场及元宇宙等多元生态，为抵御"单纯迷因币"质疑提供了实际应用支撑。

市场专家预估柴犬币ETF获批概率超过75%，预期时间点为2026年上半年。