以太坊价格突破3000美元，国库需求骤降80%

以太坊价格反弹遇阻，机构需求降温成隐忧

以太坊近期出现显著反弹，从11月21日低点2,620美元上涨17%，目前交易价格约为3,077美元。尽管出现这波回升，但由于机构资金买入活动减少及上方阻力强劲，持续向4,000美元关口迈进仍面临挑战。

机构需求结构性转变

关键数据显示，企业资金对以太坊的需求急剧下降，可能引发市场动态的结构性转变。分析师警告称，若机构收购持续萎缩，以太坊的长期买盘支撑或将大幅减弱，进而威胁价格进一步上涨空间。

资金持仓大幅缩水

数字资产资金管理公司的以太坊购买量较8月峰值197万枚锐减81%，11月仅购入37万枚。这一骤降预示着机构可能正在偏离此前通过增持以太坊强化资产配置的“数字资产趋势”策略。

研究专家指出，在供应量保持稳定的情况下，若结构性买需持续流失，以太坊的竞价支撑可能面临瓦解。资金流入减少还与市场资产净值水平收缩及中小型企业购买力下降相关，引发市场对流动性和需求持续性的担忧。

机构参与度持续走低

机构每日以太坊购入量已从8月中旬的12.1万枚峰值，降至每日净卖出5,520枚，显示机构兴趣正在快速消退。尽管仍有部分大型机构继续增持，但交易量和金额均呈下降趋势，表明活跃市场参与者正在减少。

尽管存在持续买入行为，但整体市场结构显示需求模式正在崩塌，资金管理机构持有的以太坊仍面临大量未实现亏损。

技术面关键位分析

从技术层面看，以太坊本轮反弹已重新站上3,080美元关键支撑区，该位置恰与50周及100周移动平均线交汇。若日线能稳定突破该阈值，可能预示看涨动能回归。分析师普遍将3,100美元视为重要阻力带，有效突破后价格或有望挑战3,500美元附近的200周期均线。

日线图显示以太坊正突破3,000美元的下降楔形形态。若确认突破该趋势线阻力，可能为涨向4,150美元打开空间，多个估值模型均将该水平视为合理反弹目标。

后市展望

尽管以太坊面临技术面与需求端的双重阻力，但若能有效突破关键支撑阻力位，或将开启更强劲的上涨阶段。当前估值模型显示，相较于基本面因素，以太坊仍处于被低估状态。