以太坊，不确定性提前反映或陷入“横盘整理”……中期关注焦点为ETH/BTC汇率

以太坊（ETH）价格短期或将进入横盘整理期

有分析指出，以太坊价格已很大程度上提前反映了短期宏观变量与行业催化剂，短期内很可能持续处于横盘整理状态。在地缘政治风险与美国监管讨论持续的背景下，市场正在等待新的催化剂，并进入调整期。

短期不确定性已基本被消化

Swyftx首席分析师帕夫·洪达尔表示：“短期内的不确定性已在很大程度上体现在以太坊当前价格中。即使未来几周ETH走势相对平静，也完全不足为奇。”他补充道，围绕伊朗的地缘政治紧张局势升级、美国国会《CLARITY法案》讨论进展等因素，已基本被市场定价。

洪达尔指出，以太坊目前正处于去年10月大规模清算事件后的“信任修复”阶段。他解释道：“以太坊短期面临‘双重利空’：10月的连锁清结算从市场抽走了约190亿美元流动性，而目前消费者信心已降至2022年以来的最低水平。”

他还表示，交易者在寻找下一个流动性注入点的同时，可能忽略了心理层面的恶化。“在我看来，消费者信心是目前无人充分探讨的最关键问题。”洪达尔强调。

市场情绪指标显示萎缩

衡量加密市场整体投资情绪的“加密货币恐惧与贪婪指数”显示为13，处于“极度恐惧”区间。这表明个人投资者正高度规避风险。

然而，与零售情绪冻结形成对比的是，部分机构买盘仍在持续。已知最大的以太坊“国库储备”企业之一近期增持了45，759枚ETH，使其总持有量增至437.1497万枚ETH，约占以太坊流通总量（约1.207亿枚）的3.62%。

价格表现与中期展望

数据显示，以太坊价格较去年10月高点下跌约56.8%。同期比特币价格则创下历史新高。目前以太坊交易价格在2021美元附近。

洪达尔认为，中期内以太坊可能“将连最资深的投资者都置于考验之下”，波动性压力可能再次扩大。他指出，关键在于观察以太坊是否能够恢复对比特币的相对强度并开始显现“跑赢”信号。“在那个节点上，局面可能出现爆发性变化。”他补充道。

相对强度指标出现小幅改善

近期相对强度指标呈现小幅改善趋势。数据显示，过去7天内ETH/BTC比率上涨了3.58%。市场观察认为，若该比率趋势性反弹，可能被解读为市场对以太坊的风险偏好正在复苏的信号。

当前阶段的应对关键

分析认为，地缘政治风险与美国监管讨论已大部分被价格消化，ETH短期内可能进入“等待新催化剂的横盘区间”。在这种阶段，最危险的是无方向的盲目跟风。恰恰在市场调整期，为下一个波动阶段做好准备，凭借数据分析提升投资胜率的能力才是核心。

横盘期并非“无事发生的时期”，而是为下一次趋势做准备者拉开差距的阶段。当前所需的不是碎片化的新闻解读，而是将市场心理、流动性状况、相对强度与宏观周期贯通分析的实战能力。