比特币与黄金的关联性升至历史新高，Bitfinex称纪录不断被打破

比特币与黄金几乎同步波动

Bitfinex分析师指出，这种关联性已攀升至其历史数据中难以长期维持的水平。该交易所的观点基于一个逻辑：担忧政府债务与宽松货币政策的投资者，会将贵金属和加密货币视为资金避风港。

Delta-Thermo倍数当前为2.03，而触发阈值为2.5倍。在2026年8月28日的一篇帖子中，Bitfinex表示比特币和黄金都是同一种货币贬值对冲工具的不同形式，其中比特币是“更高贝塔版本”。分析师写道，两者的相关性“已接近其历史区间顶部，而该区间从未被长期维持”。

Bitfinex在X平台发文称：“比特币与黄金的相关性已接近其历史区间顶部，而该区间从未被长期维持。”当两种资产紧密联动时，通常会有某种因素迫使它们分离。Bitfinex指出了下一个压力测试，称一次风险厌恶冲击将揭示“比特币是跟随黄金走势，还是与股票一同下跌”。

该公司认为比特币的周期正在超越与黄金的关联。在8月27日的另一篇帖子中，Bitfinex称该资产已“脱离吸筹阶段”并进入扩张期。其Delta-Thermo市场倍数为2.03，略低于该模型用于信号牛市启动的2.5倍水平，而3.5倍的分配顶部则更远。分析师明确表示，他们将此解读为“牛市阶段的开始，而非冲向顶部”。

沃什在杰克逊霍尔首秀中暗示加息

据Cryptopolitan报道，8月19日，财政部长斯科特·贝森特将政府长期债券回购操作的每次下限翻倍至40亿美元，此前为20亿美元，执行时间从9月9日至11月4日。长期国债收益率升至近二十年高位，30年期国债收益率因需求疲软达到5.337%。信号传出后，美元下跌，黄金获得买盘，比特币随之上涨。

Bitfinex将当前情景与2024年的一段类似时期联系起来，当时摩根大通策略师将这一走势归因于“对持续高额政府赤字导致‘债务贬值’的担忧”。美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔首次亮相时持鹰派立场，强调2%的通胀目标仍未实现，并暗示即将加息。加息与Bitfinex认为推动当前交易的货币贬值叙事相悖。

加密货币的恐惧与贪婪指数达到81，这是616天以来的首次“极度贪婪”读数，资金费率也触及20个月高点。短期持有者鲸鱼在8月20日至22日期间兑现了约12亿美元的利润。这种依赖借贷资金且面临鲸鱼抛售的上涨行情，可能因一次风险规避冲击而暴露其脆弱性。