Bitfinex预警：BTC与黄金相关性逼近峰值，Delta-Thermo倍数达2.03

比特币与黄金的关联性前所未有地紧密

据Bitfinex分析师观察，比特币与黄金的关联性已达到历史罕见的高水平，两者几乎同步波动。该交易所指出，在政府债务高企和扩张性货币政策令投资者担忧的背景下，越来越多的人将黄金和比特币同时视为价值储存工具，并将比特币描述为“更高贝塔值的版本”。

近期数据显示，比特币的走势与黄金几乎完全同步。但Bitfinex分析师警告称，这种趋势可能在市场压力下发生逆转。一次风险规避事件或将检验比特币是继续跟随黄金，还是回归类似股票的交易模式。

Bitfinex分析师写道：“比特币与黄金的相关系数目前接近历史区间的上沿，这一阈值通常难以长期维持。”他们还指出，过去几次高关联阶段之后，往往在更广泛的金融市场发生转变时出现剧烈背离。分析师认为，当前状况与以往周期类似——对财政过度支出和通胀压力的担忧，同时推动了对贵金属和数字资产的兴趣。

Delta-Thermo市场倍数信号指向早期牛市阶段

Bitfinex强调了其专有的Delta-Thermo市场倍数指标，最新读数为2.03。这一用于指示比特币市场周期的指标，目前仍低于2.5倍的水平——该水平通常标志着建设性牛市阶段的开始。分析师预计，下一个关键目标为3.5倍，历史上这一数值往往与市场顶部相关。

该交易所表示，比特币近期从长期积累阶段突破，可能已为继续扩张而非见顶做好了准备。分析师强调，这一阶段“是牛市的开端，而非冲向顶峰”。

虽然传统市场仍依赖经纪商来促成资产购买，但华尔街正在拥抱Web3。投资者通过某些平台，可直接在加密钱包中持有美国顶级公司股票、黄金和白银的份额。现实世界资产的代币化以及对最具竞争力市场价格的即时获取，正在迅速消除中间环节，简化了投资者对比特币当前对标资产的敞口。

利率、债券走势与市场风险

美国财政部释放了信号：财政部长斯科特·贝森特将每笔长期国债回购操作的规模从此前的20亿美元翻倍至至少40亿美元，并计划从9月9日至11月4日进行一系列操作。这一消息推动长期国债收益率升至近二十年高位，30年期收益率在需求疲软的情况下达到5.337%。

该政策导致美元走弱，而黄金和比特币双双上涨。Bitfinex指出，这一走势与2024年观察到的模式相似——当时摩根大通策略师将“债务贬值”担忧视为需求的主要驱动力，以应对政府赤字问题。

在杰克逊霍尔峰会上，美联储主席凯文·沃什发表鹰派言论，重申美联储2%的通胀目标，并暗示可能加息。加息前景可能削弱“货币贬值”叙事，而Bitfinex分析师认为，这一叙事目前正是支撑比特币交易环境的关键因素。

市场情绪升温

加密货币恐惧与贪婪指数飙升至81，为616天以来的最高“极度贪婪”水平，同时资金费率也达到20个月高点。短期持有者中的鲸鱼获利了结，在8月20日至22日期间实现了约12亿美元的利润。分析师指出，由杠杆推动的上涨行情若遭遇机构抛售，一旦风险情绪转变，可能变得脆弱。

Bitfinex分析师表示，比特币是继续与黄金同步，还是转向与股票分化，将在下一次风险规避事件中揭晓。