Ondo敦促SEC和CFTC允许美股永续期货在岸交易

加密货币衍生品与监管动态

Ondo Finance已向美国监管机构提出请求，希望为个股挂钩的永续期货产品打开大门。该公司主张，此类产品可在美国现有法律框架内运营，无需制定新的立法。

8月24日，该公司向美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）提交了三封评论信，详细阐述了将离岸股票永续期货业务带回美国市场的理由。

Ondo在巴拿马注册的关联公司已在美国境外提供以稳定币结算的、挂钩美国上市个股的永续期货产品。该平台自上线约六周后，截至8月14日累计交易量已达80亿美元。Ondo认为，鉴于许多标的股票主要在美国交易所交易，目前离岸进行的这些业务应被纳入美国境内。

股票永续期货如何在现有法律下运作

Ondo的核心论点是，根据美国法律，股票永续期货并不需要固定的到期日才能被认定为证券期货产品。“证券期货产品的法定定义中，没有任何内容要求必须设定固定到期日，”该公司在其产品分类信中写道。Ondo表示，通过定期资金支付机制，永续合约能够与标的股票价格保持同步，从而发挥与传统期货合约中到期日类似的经济功能。

该公司还就保证金操作和市场数据方面的担忧进行了回应，认为现有规则既能适应现代保证金管理方式，也能兼容链上市场数据流。“将这些业务带回美国不应成为悬而未决的问题；这是两个监管机构都应积极推动的事情，”Ondo表示。根据数据，截至9月2日，该公司在代币化现实世界资产（RWA）管理方中按分配价值排名第四，总额约为26亿美元。

监管机构已开始向链上市场迈进

Ondo提出这一请求之际，美国监管机构正在更广泛地重新审视其现有框架如何适用于链上金融产品。美国总统唐纳德·特朗普于2026年8月表示，CFTC主席迈克尔·塞利格正在努力将Hyperliquid——一个以链上永续期货市场闻名的平台——以完全合规的方式引入美国。CFTC和Hyperliquid均未公开说明具体操作方式。特朗普发表评论后，Hyperliquid的原生代币（HYPE）上涨超过20%，并在过去一个月内上涨近49%，截至9月2日交易价格约为81美元。

SEC与CFTC于2026年3月签署了一份谅解备忘录，以协调其管辖范围重叠领域的监管工作。9月1日，SEC单独提出改革其已有数十年历史的过户代理人框架，理由是市场对基于区块链的记账方式和代币化证券的需求日益增长。Ondo的评论信正是在这两个监管机构积极重新审视为早期市场基础设施时代制定的规则时提交的，而链上产品正同时在多个方面突破现有定义的边界。