特朗普顾问比特币投资亏损99%，如今正奋力重建

David Bailey 打造 Nakamoto Holdings：从比特币金库模型到战略转型

David Bailey 创立了 Nakamoto Holdings，旨在建立一个模仿 Strategy 模式的比特币国库公司。其核心逻辑是通过股权市场筹集资金，购买并持有比特币。该公司是由 Bailey 的 Nakamoto Holdings 与医疗保健公司 KindlyMD 合并而成，背后有 5.1 亿美元的私募投资和 2 亿美元的可转换票据支持。

据彭博社报道，自 2025 年达到峰值以来，Nakamoto 的股价已暴跌约 99%。根据其最新提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，该公司在 2026 年上半年净亏损 3.718 亿美元。截至 6 月底，公司持有约 4,467 枚比特币，价值约 2.615 亿美元，以及 1,910 万美元现金，而总债务为 1.647 亿美元。

反向拆股以维持上市地位

Nakamoto 股价的崩盘迫使公司在 2026 年 5 月进行了 1 比 40 的反向拆股，以重新符合纳斯达克最低 1 美元出价要求的规定。根据 5 月提交的 SEC 文件，此次拆股将流通股数从约 6.961 亿股减少至约 1,740 万股。

Bailey 告诉彭博社，公司现在正在寻求能够改善收入和现金流，同时支持其更广泛比特币战略的收购机会。这标志着公司与其此前依赖发行股票来积累比特币的模式有了重大背离。

“我们正在寻找能够帮助我们提高公司收入和现金流的企业。我们也在寻找对比特币整体具有战略价值的业务，”Bailey 表示。

由于股价低于其持有的比特币价值，通过发行新股来资助额外加密货币购买的策略在经济上已不可行。

战略调整与资产负债表压力

资产负债表的压力已经迫使公司采取具体行动。Nakamoto 出售了约 600 枚比特币及相关衍生品头寸，获得约 4,800 万美元的净收益，其中大部分资金用于偿还 4,500 万美元的比特币抵押债务。

董事会于 6 月批准了高达 2,500 万美元的股票回购计划。此外，根据公司公告，公司还减少了债务，并将约 1.05 亿 USDT 本金的到期日延长至 2027 年 6 月。

另一份声明指出，公司于 2 月完成了对 BTC Inc. 和 UTXO Management 的收购，发行了价值约 8,160 万美元的股票，从而将 Bailey 自己的媒体和投资业务纳入 Nakamoto 旗下。

比特币国库股票的广泛逆转

Nakamoto 的困境是比特币国库股票更大范围逆转的一部分。据《金融时报》报道，自 2025 年年中以来，围绕持有比特币构建的公司市值已蒸发超过 800 亿美元，因为相对于其加密货币持仓的溢价已消失。