Oura（OURA）IPO：智能戒指制造商以14亿美元收入和500万用户申请纳斯达克上市

核心亮点

强劲的销售数据伴随谨慎提示

收入来源与订阅用户基础

依赖关系与战略联盟

Oura 提交 S-1 注册声明，加速纳斯达克上市进程

负责研发 Oura Ring 可穿戴设备的健康科技公司 Oura，于本周四向美国证券交易委员会（SEC）提交了 S-1 注册声明，标志着其距离在纳斯达克交易所以 “OURA” 为股票代码公开募股更进一步。

高盛、摩根士丹利和摩根大通担任此次发行的主要承销商。

监管披露文件凸显了该公司令人印象深刻的财务势头。截至 2026 年 6 月结束的十二个月期间，该公司总销售额达到 14 亿美元，净利润率为 5900 万美元。

在截至 2026 年 6 月的九个月窗口期内，销售额达到 12.1 亿美元，较去年同期增长了 74%。

这九个月的毛利润总额为 6.62 亿美元，反映了 55% 的利润率。

强劲销售数据背后的谨慎警示

尽管财务指标看起来稳健，但 Oura 对其运营历史保持了透明态度。管理层承认公司曾经历“长期的运营亏损”，且仅“近期才实现盈利”。

文件强调，未来不能保证持续盈利能力。

在截至 2026 年 6 月的九个月期间，Oura 记录了 12.1 亿美元销售额下的 9.24 亿美元亏损。而一年前的同期，公司在 6.976 亿美元的营收中录得 1.828 亿美元的亏损。

管理层还警告称，持续的贸易争端和潜在的关税实施可能会推高制造成本。

收入来源与订阅用户基础

公司采用双重收入模式：直接销售 Oura Ring 硬件设备以及通过 Oura Membership 计划产生的经常性订阅收入。

截至 2026 年 6 月，该平台拥有 500 万付费订阅用户。约 72% 的会员群体由女性用户组成。

在截至 2026 年 6 月的十二个月中，Oura 分销了 360 万个戒指单元。用户平均每天佩戴该设备约 23 小时。

公司通过约 8,400 家实体零售店维持着覆盖 56 个国家的分销渠道，包括与 Amazon、Best Buy、Target、Costco 和 Walmart 的合作。美国以外的国际市场占硬件销售额的不到 20%。

约 40% 的新用户获取来自有机渠道，12 个月的会员留存率约为 85%。

依赖关系与战略联盟

文件披露，在九个月的报告期中，两家主要零售客户分别占总收入的 12% 和 10%，表明分销合作伙伴之间存在显著的集中度。

管理层还透露，平台的功能依赖于来自 OpenAI、Anthropic 和 Google 的人工智能技术，以及第三方数据基础设施提供商。公司警告称，这些供应商的服务中断可能会影响业务运营。

Oura 与 Dexcom、Natural Cycles、ResMed、Strava 及其他合作伙伴保持合作关系，以扩大其健康生态系统。

根据文件，该公司的可寻址目标市场超过 900 亿美元，涵盖健身追踪、数字健康和连接式生物传感器技术。

高管团队包括首席执行官 Thomas Hale，他此前曾任 Momentive 总裁；首席财务官 Sean Brecker，曾任 Headspace 首席执行官。

通过公开发行筹集的资金将用于技术创新、运营费用以及一般企业倡议。