策略股飙升47.65%，领跑纳斯达克100指数

Strategy股价一个月飙升47.65%，领跑纳斯达克100指数

截至9月18日收盘，Strategy（原MicroStrategy）股价在一个月内上涨47.65%，位居纳斯达克100成分股收益率排行榜首位。MSTR周五收于153.92美元，涨幅达16.39%，这得益于比特币再次收复80,000美元关口。Strategy截至9月13日持有845,050枚比特币，总收购成本为637.3亿美元。在过去两周中，该公司未进行任何比特币采购，而是将资金转向回购STRC（可变利率A系列永久优先股）。

市场数据与股价表现

根据9月19日更新的市场历史数据，MSTR收盘价报153.92美元，过去一个月的回报率为47.65%，一周涨幅为17.52%。该数据集采用交易所收盘价及纳斯达克100成分股名单。在这一月窗口期内，Strategy的排名领先于其他指数成员。

测量期的最后一个交易日贡献了MSTR近期大部分涨幅。据Marketdata显示，Strategy股价在9月18日攀升16.39%，从前一交易日的132.25美元收至153.92美元。当日成交量达到5434万股，远高于公司近期的日均水平。该股盘中最高触及154.02美元，开盘价为132.25美元。

回顾一个月前，即8月19日，MSTR收盘价为104.25美元。从104.25美元升至153.92美元带来了47.65%的滚动回报率。尽管此次反弹修复了部分早期损失，但截至9月18日，MSTR在过去12个月内仍下跌超过55%。

比特币反弹与监管利好共振

MSTR的强劲走势与比特币的周五反弹步调一致。路透社报道指出，在美国交易时段波动加剧的背景下，随着比特币攀升，加密货币相关股票普遍上涨，而纳斯达克指数最终也收高。比特币在该时段内上涨超过5%，突破80,000美元大关。此前crypto.news报道，BTC在9月18日的突破中，从75,560美元回升，盘中创下81,258美元的高点。

虽然时间上的重合支持两者之间存在密切关系，但这并不表明比特币是MSTR整个月涨幅的唯一原因。Strategy的股票价值不仅包含其比特币敞口，还涵盖了其债务、优先证券、现金余额、普通股结构以及投资者对未来资本活动的预期。

持仓细节与资金流向

Strategy最新的SEC文件显示，截至9月13日，该公司持有845,050枚BTC。这些硬币的总收购成本为637.3亿美元（含费用），平均每枚比特币的成本约为75,412美元。这一持仓量占比特币固定2100万枚供应上限的4%以上。基于其披露的余额，Strategy仍是最大的公开交易企业级比特币持有者。

其最新一次增持发生在截至8月30日的那一周，当时公司以平均价格80,318美元花费3.697亿美元购买了4,603枚BTC，使持仓量从840,447枚增至目前的845,050枚。这笔4,603枚BTC的购买是通过出售普通股融资的。当周，Strategy以每股净收入6.028亿美元的价格售出了453万股MSTR股票，并将其中3.697亿美元用于购买比特币。

随后，公司在接下来的两个报告期中停止了比特币购买。9月8日和9月14日的SEC文件显示，在这两周内既没有比特币的买卖，也没有按市价发行股份。因此，在MSTR市场价格剧烈波动的同时，Strategy的比特币敞口保持不变。

资金转向STRC回购

在暂停购买比特币期间，Strategy将资本转向了其可变利率A系列永久优先股（STRC）。从8月31日至9月7日，公司以1.763亿美元回购了181万股STRC。根据其9月8日的文件，Strategy同时将“数字信贷证券回购计划”的授权额度从10亿美元提高至20亿美元。

在9月8日至9月13日期间，又回购了142万股STRC，金额为1.393亿美元。Strategy利用其单独的美元现金余额为该交易提供资金，而未触动指定的美元储备金。正如crypto.news此前报道的那样，在最近一个报告期中，该公司既未发行普通股，也未交易比特币，同时继续减少其优先股义务。

自该项目于7月开始以来，Strategy已在STRC回购上花费约9.508亿美元。这些优先股的价格已回升至Strategy目标区间99至100美元附近。Strategy首席执行官Phong Le曾表示，以折扣价回购STRC是一种极具吸引力的资本使用方式，因为以低于100美元面值的价格购买优先股，能以较低的成本降低未来的股息要求。

该政策并不承诺未来购买的固定金额或时间。Strategy表示，回购决策取决于市场价格、流动性、可用资本以及其他资本配置优先级。

长期视角与当前状况

Strategy的一个月回报率远大于同期比特币的价格涨幅，这强化了MSTR在其主要国库资产价值变化周围产生放大效应的历史。仅在9月18日当天，MSTR就上涨了16.39%，而比特币仅上涨约5%至6%。《巴伦周刊》报道指出，随着BTC攀升至80,000美元以上，Strategy是表现最强的加密货币相关股票之一。

监管新闻也与这次反弹 coincided（同步发生）。SEC于9月17日宣布对符合条件的代币化美国股票交易给予五年创新豁免，而CFTC已将拟议的加密市场规则送交白宫审查。在周五行情之前，比特币ETF的资金流也已回到正值区域。

路透社报道指出，由于国债收益率和油价持续施压股市，更广泛的市场依然呈现混合态势。在此背景下，加密货币相关股票随着比特币的复苏而走强，使得Strategy的上涨成为板块性运动的一部分，而非孤立的公司事件。

市场历史数据显示，MSTR一个月的47.65%涨幅伴随着截至9月19日包含101种证券的纳斯达克100指数。Strategy自身的估算指数权重约为0.20%，远低于英伟达、苹果和微软等指数最大持仓股。

公司的短期反弹并未消除其长期下跌趋势。尽管最近一个月上涨，但市场历史数据显示MSTR过去一年的滚动亏损率约为55.35%，年初至今的表现仍接近持平。Strategy上次于9月14日披露的官方资本状况包括：美元储备金51亿美元，美元现金13亿美元。在最近的STRC购买后，其优先证券回购授权下剩余约10.5亿美元，而单独设立的10亿美元MSTR普通股回购授权仍未动用。