TUI下调2026年盈利预测至12-13亿欧元，中东局势影响预订节奏

旅游运营商TUI将其2026财年核心息税前利润（EBIT）预测更新为12亿至13亿欧元（约合13.8亿至14.9亿美元），按固定汇率计算，较此前11亿至14亿欧元的区间进一步收窄。这一调整反映出公司在持续的地缘政治压力下，对财务前景的更精准评估。

盈利预测收紧背后的市场压力

尽管预测范围缩小，但最低盈利预期有所提升，显示管理层对基本面的信心。然而，该股在周二交易中下跌约1.93%，跑输DAX指数。其收入指引仍处于暂停状态，主因是中东地区冲突加剧导致消费者预订行为趋于保守。

自3月以来，随着美以与伊朗关系再度紧张，旅游业面临显著不确定性。航空燃油成本攀升，承运方难以将全部成本转嫁至票价，压缩了利润空间。同时，旅行者推迟决策的趋势明显，尤其体现在2026/27年冬季运营期的预订安排上。

客户行为变化与运力应对策略

尽管整体预订量同比下滑，但进入第四季度后，客户兴趣展现一定韧性。为适应新需求模式，TUI自8月中旬以来，在德国和英国等关键市场增加了1%的预留运力，以维持运营灵活性。

行业观察指出，近期提前预订情况有所改善，可能推动未来指导参数的进一步收紧。值得注意的是，尽管预订数量疲软，航空公司部门的平均交易价格依然保持强劲，反映收入质量未受明显侵蚀。

假日体验板块成稳定支柱

TUI的“假日体验”业务——涵盖酒店资产与邮轮服务——在2027财年初表现出色。公司归因于战略资产优化及住宿与邮轮产品供应的持续扩张。高价位需求有效缓冲了航空业务的下行压力。

为应对燃料价格波动，公司强化了航空燃油对冲机制。此外，费用控制措施与运营效率提升计划也助力利润率维稳。作为运力管理的一部分，公司战略性减少了部分低效航线的航班供给，以提高整体资源利用率。

TUI完整的2026财年财务报告将于12月9日发布，届时将全面披露年度业绩表现。