美联储拟推两项新规强化稳定币监管，依据《GENIUS法案》构建新框架

美国联邦储备委员会近日公布两项规则提案，依据2025年通过并由特朗普总统签署的《引导与美国稳定币国家创新法案》（GENIUS法案），拟建立针对支付型稳定币发行机构的全面监管机制。这两项规则已进入公开征求意见阶段，预计将在《联邦公报》发布后60天内结束反馈。

强化储备与风险管控机制

首项提案明确，受美联储监管的稳定币发行方必须使用经批准的储备资产实现100%足额覆盖，包括短期美国国债及高流动性金融工具。同时，新规引入针对信用风险与运营风险的资本缓冲要求，并制定统一的风险管理规范，确保在市场波动或发行方遇财务压力时仍可保障用户随时按面值赎回。

此外，该提案还细化了受监管银行参与稳定币业务的边界，明确其可开展的活动类型与合规条件，防止跨行业风险传导。

银行发行申请流程规范化

第二项提案聚焦于银行申请发行支付型稳定币的审批流程。申请机构需提交完整的商业计划、财务状况报告及其他相关材料。同时，规则明确了听证程序与申诉机制，提升决策透明度与可预期性。

美联储理事迈克尔·巴尔强调：“只有当用户能在任何情况下以面值快速赎回稳定币，系统才具备真正的稳定性。我们正推动建立一套清晰、可验证的监管标准，尤其关注利率与汇率风险的应对能力。”

联邦监管体系逐步落地

自2025年《GENIUS法案》正式成为法律以来，美国已加速推进稳定币的顶层设计。财政部此前提出关于发行主体资格与合规实体范围的定义草案，而联邦存款保险公司（FDIC）已于去年底启动监管准备程序。

今年6月，多个监管机构联合提议，要求所有稳定币发行方遵循现有金融法规，落实客户身份识别（KYC）措施，进一步强化反洗钱与消费者保护机制。