花旗与Coinbase合作推稳定币结算，商户零接触法币清算

花旗集团（Citi）的机构客户现可通过其银行系统直接接受稳定币支付，并实现自动法币结算。这一创新合作基于Coinbase虚拟账户接入花旗的银行基础设施，使企业用户在不持有任何加密资产的前提下完成跨境资金流转。此举不仅拓展了传统金融体系对数字资产的接纳能力，也为Coinbase开辟了非交易佣金类收入路径。

核心流程：稳定币入账，美元出账

在该模式下，顾客使用稳定币进行支付后，由Coinbase Payments负责接收并即时转换为法币；花旗作为记录银行（Bank of Record），完成最终美元结算。商户收到的是纯美元资金，整个过程无需开设钱包、无需托管安排，也无需制定数字资产管理制度。这使得全球超过1.5亿名稳定币持有者成为潜在客户群体。

反向流程：美元入账，稳定币出账

对于在Coinbase平台上运营的企业，其虚拟账户可接收法币，并在到账时自动转换为稳定币。该功能依托花旗“银行即服务”（BaaS）提供的受监管底层支持。双方保持业务边界：花旗掌握牌照与结算权，而Coinbase则维护区块链连接与清算通道。

花旗的规模化布局与战略节奏

作为全球主要金融机构之一，花旗每日处理的资金流动量约达6万亿美元，服务90%的大型电商平台及15家全球前20大金融科技企业。自2025年10月首次宣布合作以来，仅用11个月便将稳定币受理能力从概念落地为可销售产品。初期协议聚焦于法币与数字资产间的出入金通道，稳定币出金被列为后续重点。如今，该功能已成为成熟的企业级解决方案。

关键时间节点回顾

2025年10月27日：花旗与Coinbase启动支付合作，覆盖出入金通道与全天候连接。2026年5月：与PPPRO合作扩展商户稳定币受理能力。2026年7月：暹罗商业银行上线花旗代币服务，实现全天候美元清算。2026年9月2日：花旗在Swift区块链账本上运行实时交易。2026年9月16日：与Stablecore合作，目标覆盖美国3,000多家银行和信用社。2026年9月28日：扩大版合作协议正式生效，美国市场全面启用。

构建三重区块链货币体系

在2026年投资者日上，花旗明确表示，其战略重心之一是充当法币、稳定币与代币之间的桥梁。当前合作以第三方稳定币如USDC为主。此外，花旗代币服务涵盖代币化存款，即在区块链上记录的对自身债权，目前平台日均交易量约为10亿美元。9月28日，该服务已拓展至日本与阿联酋，覆盖市场增至七个。

第三种形式或为银行自发行的稳定币。2025年9月，包括花旗在内的21家机构宣布成立合资公司，计划最早于2027年推出美元稳定币。同时，花旗已在Swift区块链账本中实现实时交易，并计划年内启动原生数字资产托管，首阶段将支持比特币。

内部研究指出，这种多路径布局具有前瞻性逻辑。《2030稳定币报告》预测，到本世纪末稳定币发行规模可达1.9万亿美元。但分析师同时预计，到2030年，银行代币的交易量将超越稳定币。因此，掌控两者之间的连接节点，是银行未来竞争力的关键。

Coinbase强化金融网络渗透

Coinbase正通过与花旗、摩根大通以及超过3,000家中小银行的合作，深度嵌入传统金融体系。稳定币业务已带来可观收益——第二季度数据显示，相关收入达2.921亿美元，平均持有的USDC余额突破200亿美元，占流通总量超30%。订阅与服务收入占当季净收入比重达48%。

除花旗外，5月与PPPRO签约扩展商户覆盖；9月16日与Stablecore合作，打通美国数千家银行渠道；此前6天还与Moov达成协议，服务1,000多家社区银行。摩根大通的JPM Coin已部署于Coinbase的Base Layer 2网络。无论市场价格如何波动，每一条连接都将推动流量进入Coinbase的核心基础设施。

关于收益率争议的澄清

据《华尔街日报》报道，该方案中存放在Coinbase一侧的稳定币年化收益约为3.75%。此前，稳定币收益问题曾引发参议院CLARITY法案讨论中的分歧。但花旗服务主管Shahmir Khaliq表示，尽管立法进展停滞，该行仍坚持推进现有牌照下的数字资产项目。

未来展望：比特币托管与2027年银行稳定币

此次发布涵盖两项新功能，双方表示将在未来数月内推出更多集成服务。截至9月25日，全球稳定币总供应量接近3,050亿美元，其中USDC约750亿美元，距离花旗2030年预测基数仍有较大增长空间。下一阶段重要里程碑包括：花旗年内推出的比特币托管服务，以及银行联盟主导的2027年稳定币项目。另一关注点在于国会是否会重新审议稳定币收益政策，据悉Coinbase已开始对部分余额支付收益。