KakaoPay携手Dinari与Ondo探索韩国股票代币化全球发行

韩国券商KakaoPay Securities已与代币化技术公司Dinari和Ondo Finance达成合作，正式启动韩国上市股票上链的可行性研究，目标是构建面向国际投资者的新型资产流通渠道。

合作框架与技术路径

KakaoPay于周二宣布，其分别与Dinari和Ondo签署合作协议，重点聚焦韩国股票的底层资产获取、代币化系统搭建以及境外市场分发机制评估。

在与Dinari的合作中，双方将开展概念验证，尝试将其dShares代币化模型应用于韩国股市。该模式强调对股东权利的完整保留，包括分红收益与投票权，而非仅追踪股价表现的衍生代币。

Dinari总部位于美国，当前已提供724种代币化的美股及ETF产品。此次合作旨在验证该架构能否适配韩国本地上市公司，以真实股份为底层资产进行数字映射。

Dinari首席执行官Gabe Otte指出，现阶段尚未锁定具体标的企业，也未制定商业化时间表。关键在于使用实际流通的韩国上市公司股票作为基础资产，而非价格指数型代币。

在与Ondo Finance的合作中，KakaoPay将优先建立韩国股票的托管与持有结构，核心环节包括设立“总账账户”（Omnibus Account），用于集中管理客户持有的证券，提升跨境交易效率。

双方还将共同设计代币发行与赎回流程。但各方明确表示，最终落地需依赖韩国及海外监管机构的批准，尤其是2027年即将实施的新规体系。

韩国监管进展与基础设施建设

当前政策环境正为代币化证券铺路。今年1月，韩国国会通过证券法修正案，正式承认分布式账本技术可用于证券登记，允许代币化证券的发行与流通。

金融服务委员会（FSC）于6月重申，推动代币化基础设施建设是资本市场现代化的重要一环。新规则预计于2027年2月正式施行。与此同时，韩国证券托管院（KSD）正在开发连接传统账户系统与区块链网络的技术平台。

全球代币化股票趋势与市场潜力

据RWA.xyz数据显示，截至2026年9月，全球代币化股票总价值约为32亿美元，主要集中在美股市值龙头与主流ETF领域。

典型案例包括英伟达、特斯拉、Circle及Strategy等公司的股份，以及多只大型美国股票型ETF。相比之下，韩国股票代币化仍处于早期研发阶段，尚无公开估值。

总体来看，尽管韩国尚未形成规模化代币化实践，但其在制度层面的前瞻布局，正使其具备加入全球数字证券市场的潜力。未来进展将高度依赖监管落地速度与国际合作协调能力。