SpaceX股价两日涨15% 摩根士丹利重申300美元目标价

SpaceX（股票代码：SPCX）周五收涨7.35%，报158.96美元；周一再涨7.63%，触及171.09美元，两天累计涨幅约15.4%。据《巴伦周刊》报道，周二早盘股价接近175美元，较6月创下的225.64美元历史高点回落约22%。

摩根士丹利重申“增持”评级与300美元目标价

摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯（Adam Jonas）维持对SpaceX的“增持”评级，并提出300美元的目标价格。他强调，若将公司长期增长预期纳入考量，当前股价仍具吸引力，甚至呈现“越来越便宜”的趋势。

传统估值指标是否误判了增长潜力？

从静态指标看，SpaceX在约159美元价位的企业价值与2028年预估EBIT之比约为30倍，高于部分大型人工智能企业的16倍水平。但乔纳斯认为，这种比较忽略了关键变量——未来增长。

一旦引入增长因素，SpaceX的EV/EBIT-to-growth比率预计为0.3倍，低于同行中位数0.5倍的40%。即便达到300美元目标价，该比率也仅升至约0.6倍，显示估值仍处于合理区间。

这一逻辑延续了此前对人工智能相关资产的估值思路。乔纳斯指出，市场目前主要反映的是发射服务和星链连接业务，而对其正在扩展的计算与人工智能应用业务估值偏低。

星舰第15次飞行或成关键转折点

摩根士丹利认为，投资者需在星舰第15次飞行前完成布局，该事件可能成为下一阶段股价的重要催化剂。此前第14次飞行成功进入低地球轨道并部署星链卫星，帮助修复了因夏季发射延迟带来的信心缺口。

公司基本面持续向好。第二季度营收同比增长92%，达78.1亿美元；调整后EBITDA飙升191%，至35.4亿美元。强劲的盈利能力推动股价从夏季低位约105美元显著反弹。