Kalshi短期黄金合约费用逼近以太坊两倍

Kalshi的短期非体育市场正成为平台收入的关键驱动力。其15分钟黄金合约在推出数周后，产生的预估费用已达到约500万美元，几乎是以太坊同类合约260万美元的两倍，凸显微间隔交易在预测平台中的快速普及趋势。

黄金合约崛起：费用表现超越以太坊

15分钟黄金合约允许用户押注黄金价格在15分钟内涨跌。根据Predict Charts数据，该产品八月上线后，九月预估费用接近500万美元，远超以太坊同期水平。这一结果表明，短期交易机制不仅适用于加密资产，也能有效延伸至商品类别，推动平台收入结构多元化。

尽管比特币仍是非体育类市场中费用最高的项目（九月达6040万美元），但黄金的表现证明，在短周期框架下，非加密资产同样具备吸引高活跃度交易者的能力。

从启动到规模化：资产类别的快速迁移

Predict Charts数据显示，15分钟比特币市场自去年十二月推出以来，至七月已成为Kalshi除串关外最大市场系列。以太坊15分钟合约同样经历快速增长：从一月的610万份交易量上升至七月的2.33亿份，九月进一步增至3.18亿份。

然而，九月数据显示，黄金合约交易量已达5.42亿份，超过以太坊的3.18亿份。这说明当新资产被引入短期交易体系时，流动性与参与度可能迅速转移，形成新的收入热点。

为何短期市场费用占比远超成交量

InGame最新分析指出，截至10月5日的一周内，15分钟加密、商品及金融市场的总费用达2040万美元，占同期非体育板块总费用的80%。

更值得关注的是，短期市场仅占总交易量的13%，却贡献了20%的费用。这意味着单位成交量带来的费用更高，背后原因在于Kalshi的费用计算方式与合约赔率挂钩。

InGame记者Daniel O’Boyle解释称，当合约赔率接近50/50时，系统会自动提高费用比例。因此，短期工具因天然吸引大量平衡性投注，即使成交量不高，也能带来更强的经济贡献。

商品动能契合平台扩张战略

Kalshi正逐步摆脱早期以加密货币为核心的生态定位。九月数据显示，其商品类交易额在七个月内突破4亿美元，是同期加密货币市场的四倍以上。

公司强调，这一趋势验证了其将新资产类别从千万级扩展至数十亿美元规模的潜力。而九月的费用数据为这一愿景提供了初步支撑：引入短期交易的新资产类别，可迅速产生不成比例的收入效应。

不过需注意，当前费用数据均为预估值，且分析窗口集中在特定时间段。未来是否能持续保持优势，仍有待观察。特别是其他短期商品或金融工具若也进入50/50赔率区间，可能复制类似增长路径。