Ledger 推出比特币借贷服务，接入 Morpho 生态

Ledger 正式在其钱包应用中推出一项基于比特币的借贷服务，允许符合条件的用户以 cbBTC 或 wBTC 作为抵押品，借取 USDC 或 USDT 稳定币。这一功能名为“Crypto Loan”，依托 Morpho 构建的去中心化借贷协议运行，旨在为用户提供一种无需出售比特币或依赖中心化平台的流动性获取方式。

借贷机制与风险提示

借款利率根据市场使用率动态调整，用户需关注贷款价值比（LTV）变化，否则可能触发清算。尽管平台不提供财务建议，但强调所有交易均需通过硬件设备进行物理确认，确保私钥始终由用户掌控。该设计体现“自托管”理念，即资产存储与交易审批分离，提升安全性。

Morpho 集成与技术架构

此次升级使 Ledger 硬件设备可直接连接 Morpho 协议，用户无需依赖浏览器扩展或第三方软件钱包即可完成借贷操作。关键交易采用“清晰签名”机制，在执行前必须通过硬件设备确认，保障操作安全。Yield.xyz 负责在应用内处理贷款流程和头寸监控，避免重复开发。

生态协同：从借贷到收益闭环

Morpho 联合创始人 Paul Frambot 表示，这项新功能与 Ledger Earn 形成互补。前者为比特币持有者提供资金支持，后者将稳定币存入产生收益，两者均由 Morpho 驱动，共同构建一个闭环的流动性循环体系——通过 Earn 产生的稳定币为 Crypto Loan 提供资金来源，全部在去中心化环境中完成。

行业背景与竞争格局

此前，Coinbase 已在 Base 链上通过 Morpho Midnight 推出固定利率的 cbBTC 贷款，未偿贷款规模超 14 亿美元，抵押品总额达 30 亿美元。而 Uniswap 也在 7 月上线由 Morpho 支持的借贷金库，支持 ETH、USDC 和 USDT 存款，无锁定期限制，利息自动返还给存款人。

限量版硬件发布与销售策略

为庆祝与圣安东尼奥马刺队合作一周年，Ledger 推出 250 台 Nano Gen5 马刺队定制版硬件钱包，每台售价 199 欧元。产品包含专属包装、徽章及 20 美元比特币代金券。发售时间分别为：10 月 7 日至 8 日在新加坡 TOKEN2049 首发，10 月 15 日巴黎发售，10 月 20 日于圣安东尼奥举行。

根据授权协议，该版本仅限新加坡、巴黎及德克萨斯州部分地区销售，不包括达拉斯和休斯顿。在线购买也受限于地理区域，且不会在美国其他地区或加拿大上市。

用户覆盖与市场影响

Ledger 表示，其设备已覆盖超过 165 个国家，累计售出超 800 万台，保护着全球近 30% 的比特币资产。此次集成不仅拓展了硬件钱包的功能边界，也进一步强化了其在去中心化金融生态中的核心地位。