ESMA要求欧盟平台停用非MiCA合规稳定币，2027年1月8日前完成处置

欧洲证券和市场管理局（ESMA）于10月8日向各成员国监管机构发出指导意见，明确禁止加密资产服务提供商（CASPs）为未满足《加密资产市场法规》（MiCA）标准的资产参考代币或电子货币代币提供服务。该规定旨在防止合规框架被绕过，确保监管效力不因平台渠道而削弱。

重点影响两大主流稳定币

尽管文件未直接点名，但实际影响范围涵盖市值领先的两种稳定币：Tether发行的USDT与PayPal推出的PYUSD。两者均尚未取得MiCA框架下的正式授权，因此其在受监管平台上的持有行为将受到严格限制，用户需在规定期限内完成处置。

过渡期设置与业务禁令

ESMA要求各国监管机构在意见发布后“尽快”采取行动，最迟于2027年1月8日前完成客户持仓清理。在此过渡期内，平台仍可支持出售、兑换、提取、转账及托管等操作，但严禁新购、推广、交易撮合及维持市场可用性。相关限制覆盖交易所服务、资产托管、投资咨询与组合管理等全链条业务。

处理方式由本地监管决定

具体如何处理用户持有的非合规稳定币余额——例如是否强制抛售、兑换为合规资产或允许提现——将由各国监管机构自行裁定，导致不同司法管辖区结果可能不一。此前已有多个平台在该意见出台前，已对欧洲用户实施了USDT使用限制。

扩大监管覆盖至平台端

此次行动标志着MiCA执法边界从发行方延伸至交易平台，填补了部分合规平台仍可提供未经授权资产服务的监管漏洞。尽管稳定币规则自2024年6月起生效，针对平台的全面合规义务则于7月1日正式落地，强制要求未获授权机构终止对欧盟客户的业务。