台积电预计六连增盈利，AI需求推动营收创新高

全球领先的芯片代工企业台积电（TSMC）预计将于10月15日公布财报，再度刷新盈利纪录。根据分析师预测，其第三季度净利润约为新台币7463亿元（约合234亿美元），连续第六个季度实现利润新高。这一增长主要源于人工智能热潮下对高性能计算芯片的强劲需求。

营收提前达标，创历史新高

台积电已于10月8日披露第三季度营收约为新台币1.49万亿元（约467.1亿美元），同比增幅达50%，超出市场预期的新台币1.46万亿元。该数据已超越公司7月设定的营收指引上限，显示其在人工智能驱动下的产能释放速度远超预期。

其中，9月份单月营收达到新台币5118.6亿元，同比增长54.6%。截至2026年前三季度，累计销售额已达新台币3.90万亿元，同比增长41.1%。基于此表现，公司已在7月上调全年业绩指引，预计以美元计价的营收增长率将略高于40%。

利润率承压，成本压力显现

尽管收入大幅增长，但净利率预计将回落至约50%，低于上一季度的55.62%。部分原因在于第二季度曾有一笔一次性收益——出售Vanguard International Semiconductor 8.1%股权获得的632亿新台币，此项非经常性收益在本季度难以重现。

此外，向2纳米制程过渡带来的挑战也影响了盈利能力。早期生产面临良率偏低和设备折旧成本高企的问题，预计下半年毛利率可能下降3至4个百分点。

为支持未来技术布局，台积电已将2026年资本支出预算提升至600亿至640亿美元，显著高于此前520亿至560亿美元的规划，也远超2025年实际支出的405.4亿美元。

海外扩张布局仍在推进

台积电正积极推进在美国的生产基地建设。目前计划在亚利桑那州投资2650亿美元，其中包括7月宣布追加的1000亿美元。路透社9月报道指出，公司也在评估在德克萨斯州设立新厂的可能性。

特斯拉首席执行官埃隆·马斯克曾表示，其公司将建设并运营一个名为Terafab的AI芯片制造综合体，台积电或可租赁部分空间。晨星分析师Felix Lee认为，德克萨斯州具备长期扩张潜力，此举可能是为应对未来潜在的美国贸易政策风险而采取的战略性准备。

尽管台积电股价在台北市场年内上涨63%，略低于大盘69%的涨幅，但市场普遍预期已充分反映盈利增长。因此，投资者更关注管理层对第四季度利润率的指引，这可能成为决定股价后续走势的关键因素。