Polkadot 推动 dotUSD 成首选稳定币，USDT 储备引发生态争议

Polkadot 社区基金会（PCF）近期提交一项关键治理提案，旨在正式确立 dotUSD 为 Polkadot DAO 内的首要稳定价值资产。该提议在 dotUSD 上线主网后迅速推进，标志着生态对稳定币布局的战略调整。

dotUSD 以 USDT 为储备启动，背离原初愿景

dotUSD 于 10 月 8 日正式部署至 Polkadot 主网，获得超过 98% 的投票支持，并初始以 430 万 DOT 作为抵押缓冲。然而，实际发行机制并非基于 DOT 抵押，而是与 Tether 的 USDT 实时挂钩，按 1:1 比例铸造。这意味着流通中的每一个 dotUSD 都由等额的 USDT 支持，而非原生资产。

该提案编号为第 1954 号，属于 Polkadot “变革意愿”轨道，目标是将 dotUSD 定位为“dotStables”类别下的旗舰产品——这一类别原本设想以 DOT 为抵押品构建去中心化稳定币体系。

目前用户可通过 USDT 兑换 dotUSD，但受限于供应上限。系统尚未引入预言机或清算机制，也未使用 DOT 作为底层抵押品。

中心化储备引争议：从去中心化理想到现实妥协

此举引发行业关注，尤其因此前多项提案曾明确批评如 USDT、USDC 等中心化稳定币的风险。这些资产由单一实体控制，存在冻结资金、暂停交易的可能性，可能破坏 DeFi 协议的流动性稳定性。

尽管如此，dotUSD 的设计者表示，未来版本计划采用类似 Liquity v2 的 BOLD 模型，实现完全去中心化的抵押借贷机制，以 DOT 为波动性抵押品生成稳定币。不过，该升级尚无明确发布时间表。

受此消息影响，DOT 价格一度升至 1.17 美元附近，单日涨幅达 6.1%；但在过去 24 小时内回落至 1.23 美元，出现 3.5% 的回调。

迷你词典：Liquity v2 的 BOLD 模型

BOLD 是一种基于链上算法的去中心化稳定币机制，允许用户以高波动性资产（如 DOT）作为抵押品，无需依赖外部预言机或中心化治理。其清算与利率调节均由代码自动执行，确保透明性和抗审查能力。

链上激励机制推动生态增长转型

PCF 同步提出一项关于营销支出改革的提案，主张全面转向链上透明分配机制。现有模式依赖网红代言与外部代理机构，2024 年上半年投入约 3700 万美元用于推广，占总预算的 42%。其中包括 18 万美元用于欧洲私人飞机品牌宣传，40 万美元用于 CoinMarketCap 动态标识设计，近 500 万美元用于头部创作者合作。

新提案建议取消传统营销渠道，转而通过算法设定个人参与上限，奖励真实社区贡献者。此举旨在提升资金使用效率与公众信任度。

治理透明度受质疑，生态竞争格局重塑

PCF 因对社区金库的管理权限受到质疑。2026 年 6 月前，有成员要求公开 Polkadot App 路线图及金库运营细节。该应用虽于 2024 年宣布，但长期处于不可访问状态。

PCF 回应称其仅承担行政职责，不发行、运营或保管 dotUSD、DOT 或 USDT 等资产。

将 dotUSD 设为官方首选稳定币，直接影响生态内其他项目的定位。例如，基于 Aave 构建的 Hollar 被归类为第三方工具；而曾计划以 DOT 抵押发行的 pUSD 项目，在投票中仅获 18.6% 支持率，最终遭否决。

这一决策强化了主流项目的优先级，即便 dotUSD 当前仍依赖中心化储备，其生态主导地位已初步确立。