美国银行押注AI增长：支出激增引监管与市场双重关注

美国大型金融机构正将人工智能视为新一轮增长引擎。不仅为科技公司提供融资支持，更通过部署AI技术优化运营流程，降低长期成本。最新发布的第三季度财报电话会议揭示了这一战略背后的乐观预期与潜在隐忧。

AI资本热潮逼近历史峰值

美国银行投资策略师塞巴斯蒂安·雷德勒指出，当前超大规模云服务商（即拥有庞大数据中心网络的科技巨头）计划在未来12个月内投入高达1万亿美元用于AI基础设施建设。这一数字远超2025年初预估的3300亿美元，占美国国内生产总值比重已达3%。

该比例已超过1870年代铁路建设高峰期的2.2%，也高于1990年代信息技术繁荣期的1.1%。雷德勒提醒，历史上多数资本密集型周期虽伴随技术突破，却常以产能过剩和利润下滑收场。他强调：“即使技术本身成功，过度投资仍可能导致回报递减。”

算力价格回落，支出趋势生变

数据显示，自夏季以来，AI模型中关键计费单位“Token”的平均单价已下降约50%。尽管企业使用量持续上升，但第三方数据机构Ramp AI监测显示，美国企业在AI领域的实际支出自8月起出现小幅回落。

这一现象被视作早期泡沫信号——需求旺盛但价格承压，反映出市场正经历从狂热到理性调整的过渡阶段。

银行高管态度分化：信心与警惕并存

高盛首席执行官大卫·所罗门表示，银行在支持AI发展方面扮演重要角色，但对未来资本与算力需求的演变仍持谨慎观望态度。

富国银行首席执行官查理·沙尔夫则将本轮建设潮定义为“复杂的宏观经济力量”，并警告部分供应链存在高杠杆风险。相比之下，花旗集团首席执行官简·弗雷泽态度更为积极，她认为当前算力供给严重不足，“利率高位无法抑制基础设施建设步伐”。

花旗集团披露内部成果：产品开发速度提升40%，依赖AI编码工具使技术供应商成本降低30%。摩根大通首席财务官杰里米·巴恩斯则指出，其规模下的AI效益尚需时间体现，因此未反映在当季财报中。