Hyperliquid政策中心呼吁SEC细化加密资产监管规则

Hyperliquid (@HyperliquidX) 旗下的 $HYPE 政策中心（HPC）近日致信美国证券交易委员会（SEC），呼吁在拟议的《加密资产条例》中进一步明确关键场景的监管标准，包括空投、二级市场交易及代币回购等环节的界定。

该信函于10月19日提交，恰逢案卷号S7-2026-27规定的截止日期前一日，旨在为监管机构提供行业反馈。

核心诉求：五大修订建议

针对无对价发放的空投，HPC主张在规则中明确其不构成“资金投资”，同时指出连接钱包地址或完成制裁筛查等操作不应被视为支付行为。

关于链上协议和非注册中介机构参与代币交易的问题，HPC要求SEC直接说明其在二级市场的法律定位，避免监管模糊。

在安全港条款方面，HPC建议不应强制项目方默认承认其代币曾属于“投资合同”范畴；同时应将仍处于开发阶段的项目纳入保护范围。

对于代币回购机制，HPC强调需区分程序化自动执行的回购与由中心化实体主导的自由裁量型回购，并统一“中心化实体”的定义以增强可执行性。

此外，HPC提出，一旦项目满足安全港条件，其获得的联邦层面保护应持续有效，不受各州注册要求影响，确保跨区域合规一致性。

SEC提案背景

2026年8月18日，SEC发布长达402页的《加密资产条例》拟议公告，意图建立独立于传统证券法的加密资产发行监管框架。

该提案包含两项融资豁免机制：初创企业可在四年内募集不超过500万美元；年度募资上限设定为7500万美元。

同时引入安全港条款，将现有指导原则正式制度化，明确在何种情况下加密资产发行不再受SEC管辖。

SEC主席Paul Atkins表示，这些措施将支持资本形成，助力创新在美落地。

后续影响与定位

HPC所提建议仅为意见性质，若未被最终规则采纳，则不具备法律约束力。

该组织成立于今年2月，初始资金来自Hyper Foundation提供的100万枚HYPE代币，由知名区块链法律专家Jake Chervinsky负责运营。