加拿大发布稳定币新规：强制全额储备，禁止支付利息

加拿大政府于周六公布一项关于稳定币发行的监管新规草案，旨在强化数字资产的金融安全与透明度。该草案明确要求所有稳定币发行方必须为每枚代币配置等额的真实资产储备，且需在持有人提出请求时随时兑付。

全额储备与独立账户机制

根据规定，每枚稳定币必须由真实资金一对一支持，储备资产仅限于现金、到期期限不超过三个月的政府债务，以及仅投资于上述资产的货币市场基金。这些资产须存放在加拿大的托管机构中，并设立独立账户，确保破产情况下债权人无法动用。

持有者可在三个工作日内完成任意金额的赎回操作，手续费上限为1%。这一设计旨在提升资金流动性与用户信心，降低系统性风险。

禁止收益诱导，划清金融边界

新规严禁发行方通过持有行为向用户支付利息，也禁止任何间接收益安排，例如分享平台收入或通过第三方渠道提供回报。此举意在避免稳定币与银行存款等传统计息金融产品形成直接竞争。

公告强调：“只要储备金始终覆盖流通总量，发行商可保留其产生的收益。”同时，发行方不得将代币宣传为银行存款，也不得暗示享有存款保险或政府背书。

此外，发行商须在七日内回应投诉，并在三十日内解决争议，以保障用户权益。

立法进程与国际对比

《稳定币法案》已于2026年3月26日正式立法，此前渥太华已在同年11月的预算案中宣布相关计划。加拿大央行将负责注册与持续监督。

加拿大央行支付、监督与监管局局长Ron Morrow在2025年9月表示：“当前亟需更快速、低成本、高透明的跨境支付解决方案。”

在美国，特朗普总统于2025年7月签署《GENIUS法案》，同样禁止稳定币支付利息。但围绕加密平台是否可向用户提供代币收益的问题，行业分歧加剧。银行业强烈反对，认为可能引发资金外流，最终导致《清晰法案》在参议院未获通过。

目前，《清晰法案》因未能填补《GENIUS法案》漏洞而被银行游说团体阻拦，部分平台如Coinbase仍可为持有USDC的客户提供收益。

严厉处罚与实施时间表

违规行为将面临重罚：一般违规最高罚款100万加元，若涉及储备不足或未按面值兑付等严重情形，罚款可达1000万加元。

预计约有五家稳定币发行商及三十家支付类公司（包括在钱包中为客户持有代币的加密平台）将纳入监管范围。

目前政府正公开征求公众意见，截止日期为12月23日。公告指出，拟议法规预计于2027年秋季正式施行。