PayPal财报不及预期股价下跌，回购支撑每股收益

PayPal在发布2023年第三季度财报后，股价出现回落。尽管调整后每股收益达到1.45美元，超出分析师预期的1.31美元，但整体营收为85.8亿美元，同比增长仅2%，未能达到Koyfin调查中87.1亿美元的预测水平，引发市场担忧。

营收未达预期拖累股价表现

该季度，PayPal处理的支付金额达4871亿美元，同比增长6%，活跃账户数增至4.4亿个，环比增长0.6%。交易笔数增长7%至68亿笔，显示用户使用频率持续提升。然而，美国地区营收增长5%至50亿美元，海外营收则下滑2%至35.8亿美元，反映国际业务承压。

交易边际美元收入为39.5亿美元，同比微增2%；客户余额利息收入由3.21亿美元降至2.89亿美元。自由现金流下降17%至14.3亿美元，主要受运营支出上升影响。重组及其他费用增加至2.55亿美元。

股票回购提振每股收益

尽管调整后净利润同比下降3%至12.5亿美元，但通过大规模股票回购，公司稀释后股份数量从9.6亿股减少至8.58亿股，有效推升每股收益。本季度共回购2800万股股票，价值15亿美元。过去12个月累计投入60亿美元回购1.17亿股。

PayPal将2026年调整后每股收益预测上调至5.60美元，维持全年约5.07美元的报告收益指引，并预计第四季度调整后每股收益约为1.43美元。公司还宣布向12月4日登记在册的股东派发每股0.14美元股息，将于12月24日支付。

值得注意的是，Aave于10月23日开放支持PayPal发行的稳定币PYUSD的借贷功能，为该资产提供新的流动性渠道。与此同时，汇丰银行在香港通过PayMe平台推出RedCoin稳定币，拓展本地支付生态，但与本次财报无直接关联。

加拿大近期提出针对稳定币发行商的新监管框架，涵盖储备要求和赎回费用上限，涉及更广泛的数字支付体系，但不直接影响PayPal的财务预测。

首席执行官Enrique Lores表示，公司长期转型战略稳步推进，重点在于提升盈利能力与资本效率。当前市场对增长速度的关注高于短期利润，未来仍需观察用户增长与国际化进展对营收的拉动作用。