Janus Henderson与Centrifuge在Stellar推出纳斯达克100代币化基金

资产管理公司Janus Henderson携手代币化平台Centrifuge，正式在Stellar区块链上推出一款名为JQQQ的代币化基金，旨在追踪纳斯达克100指数表现。该产品获得纳斯达克官方授权，主要面向美国以外的合格专业投资者，最低投资金额为10万美元。

为何此次发布具有里程碑意义

当前多数代币化资产集中于信贷和政府债券领域，因其与传统金融基础设施衔接更顺畅。而JQQQ首次将指数型权益敞口引入链上结构，标志着代币化从固定收益向资本市场核心资产的延伸。

该基金采用英属维尔京群岛（BVI）注册的投资公司架构，作为独立投资组合运作，提供对纳斯达克100指数的间接持有权，而非直接交易底层股票。这一设计既保留了传统基金的法律框架，又实现了链上流通与结算能力。

纳斯达克授权范围扩大成关键推力

JQQQ的落地紧随纳斯达克今年4月的一项重要决策——将纳斯达克100指数的授权权限拓展至非Invesco的资产管理公司。此举允许贝莱德、道富集团等机构参与开发基于该指数的新型产品，包括代币化结构。

授权机制是此类产品的基础前提：只有取得指数品牌与计算方法的合法使用许可，发行方可合规构建跟踪策略。这表明传统指数提供商正逐步接受分布式技术作为新的分销渠道。

Stellar生态持续拓展现实世界资产布局

此次发布进一步巩固了Stellar在现实世界资产（RWA）代币化领域的领先地位。根据RWA.xyz数据，Stellar目前拥有约38亿美元的代币化资产规模，位列全球第四，仅次于以太坊、BNB Chain和Solana。

该网络已支持来自富兰克林邓普顿、Spiko、Ondo等多个头部发行方的产品，涵盖私募信贷、债券及股权相关工具。2024年7月，代币化平台Tradable宣布计划将高达10亿美元的私募信贷资产引入Stellar，首期规模预计5亿美元。

此外，存管信托和清算公司（DTCC）正推进其代币化服务与Stellar网络对接，预计2027年上半年实现资产上线。潜在标的包括美国国债、主流指数ETF及罗素1000成分股，预示着机构级结算基础设施的深度整合正在加速。

市场关注点转向产品表现与未来扩展

尽管代币化资产规模持续增长，但原生代币XLM的表现却相对疲软。据CoinGecko数据，截至当前，XLM年初至今跌幅接近16%，价格徘徊在0.17美元附近。

对于投资者而言，真正值得关注的是产品本身的运行质量：在市场波动期间，基金的跟踪误差是否可控？赎回机制能否稳定执行？同时，当前产品仍排除美国投资者，仅限专业机构参与，未来这类限制是否会随着监管环境变化而松动，也值得观察。

接下来的关键在于：在纳斯达克扩大授权后，更多资管公司将如何快速响应？以及像DTCC这样的核心结算机构能否推动更多类别资产在Stellar上实现可交易化，从而形成真正的链上金融基础设施闭环。