Coinbase CEO：所有资产类别正加速上链，代币化股票突破48亿

Coinbase联合创始人兼首席执行官Brian Armstrong在社交平台X上表示，当前所有资产类别正加速进入链上生态。他强调，代币化股票与稳定币（本质为法币的数字形式）的快速发展，标志着传统金融资产正在经历结构性变革。

代币化股票爆发式增长

自9月下旬以来，市场对代币化美国股票的需求显著上升。Coinbase推出的代币化产品在Base网络上的持有者数量单月激增9,697%，显示出早期阶段的巨大潜力。Armstrong指出，尽管仍处起步期，但当前发展势头强劲。

首批代币化股票上线及权利机制

今年8月，Coinbase面向全球合格投资者推出代币化资产服务。这些代币代表公开交易股票的经济敞口，部分产品赋予分红权与投票权，具体取决于发行结构。目前支持的标的包括英伟达（NVDAc）、Meta（METAc）、苹果（AAPLc）和Alphabet（GOOGLc），主要服务于美国用户，但可通过去中心化平台如Uniswap或Aerodrome间接访问。

代币化推动传统市场准入

通过区块链技术，代币化股票使投资者能以更高效的方式参与传统股市。其结算速度优于传统体系，且可集成至去中心化金融（DeFi）场景中。然而，代币持有者并不自动获得完整股东权益，实际权利由法律设计决定。

9月初，代币化股票现货交易量达到约30亿美元，创下纪录。其中，Robinhood Chain、BNB Chain与Solana占据主导地位，但仅有5%的交易发生在链上金融生态内，表明去中心化应用尚未完全普及。

监管框架迈出关键一步

美国证券交易委员会（SEC）于9月启动“创新豁免”计划，允许特定平台在分布式账本上交易代币化美国股票，无需注册为传统交易所。符合条件的平台可免除作为经纪商的义务，自动化做市商亦获豁免，这是将区块链交易纳入现有监管体系的重要尝试。

不过，该框架不保证所有平台都能运营。企业有权拒绝在其平台上进行代币化，且现行反欺诈与市场操纵法规依然适用。近期，Wells Fargo、Arm Holdings与Intuit等六家上市公司已明确拒绝在OKX与洲际交易所（ICE）的共同平台上线其股票，凸显合规与公司意愿之间的张力。

稳定币与现实世界资产表现分化

9月，稳定币总规模增长1.29%至3130亿美元，连续两月扩张。但受加密市场整体上涨影响，其市场份额从11.3%降至10.5%。中心化交易所的稳定币交易量同比飙升24.8%，达1.01万亿美元，为3月以来最高水平。

Tether以1840亿美元的规模稳居第一，占58.7%；Circle的USDC在Arc主网上线后增至746亿美元；Ethena的USDe涨幅领先，达20.2%至49亿美元；而USYC则下跌13.4%至24亿美元。

代币化现实世界资产（RWA）总值保持稳定，但结构变化明显：代币化债券与货币基金下降8.1%至173亿美元，占比降至50.5%；私人信贷增长7.15%至56.2亿美元；代币化商品上涨7.43%至64.3亿美元，其中Tether Gold以34.6亿美元领跑；代币化股票达48.7亿美元，同比增长13.7%，市场份额升至14.2%，创历史新高。