D-Wave量子计算预订额暴涨611% 股价盘前冲高后回落

D-Wave Quantum Inc.（QBTS）在财报发布后股价一度攀升7.40%，收于11.47美元，涨幅达0.79美元。强劲的订单表现和业务扩张预期推动市场情绪升温，但盘前交易阶段出现抛压，股价回落至11.10美元，跌幅达3.23%。

九个月预订额飙升611% 反映需求加速释放

公司在2026年前九个月累计获得3,740万美元的预订额，较去年同期增长611%，显示出客户对量子计算解决方案的持续信心。尽管单季预订额同比下降19%至190万美元，主要受大型合同时间安排影响，但长期订单积压量已达到3,830万美元，同比暴增1,221%。预计未来12个月内将有约59%的剩余履约义务转化为实际收入。

营收稳健增长 毛利率承压

第三季度营收为450万美元，同比增长21%。其中，专业服务贡献150万美元，量子计算服务带来80万美元增量。然而，系统销售下滑150万美元，部分抵消了其他板块的增长势头。毛利率下降至52.9%，主因低利润率的服务类收入占比上升。

关键进展：联邦资金与全球合作落地

D-Wave已获得《美国芯片与科学法案》支持，具备高达1亿美元的潜在资金准入资格，用于推进下一代退火式量子计算机研发，目标是打造拥有10万量子比特的系统。该资金发放需满足阶段性里程碑要求。

日本电信巨头NTT DOCOMO部署基于混合量子技术的生产应用，使信号峰值注册效率提升65.3%，寻呼信号减少7%。此外，意大利首台超4,400量子比特的退火式量子计算机已完成交付。

公司还深化与CGI、LG CNS及SkyWater的合作关系。其中，CGI计划将D-Wave平台嵌入多个行业的企业级技术服务中；而SkyWater利用量子优化算法改进设备维护调度，有效降低生产延误最多达30%。

成本上升致亏损扩大 但现金流充裕

运营费用增至5,590万美元，同比上升84%，主要源于人员投入增加、产品开发支出以及基于股票的薪酬激励。调整后EBITDA亏损达3,770万美元，同比增长83%。净亏损为4,820万美元，相当于每股亏损0.13美元，虽绝对值扩大，但相比去年同期亏损大幅收窄9,180万美元。

截至9月底，公司持有现金及可交易证券总额达5.034亿美元，为后续在退火型与门模型量子架构上的研发提供充足资金保障。尽管短期股价波动明显，但在常规交易时段仍保持7.40%的涨幅，反映市场对公司长期布局的认可。