特朗普媒体集团三季度盈利4.097亿美元，比特币持仓成核心驱动力

特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）在最新财报中披露，2025年第三季度实现净利润4.097亿美元，标志着公司经营出现关键转折。这一成绩主要源于其加密货币资产的显著增值，而非传统媒体或科技业务的表现。

数字资产贡献主导利润

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，该公司本季度总收入仅为297万美元，远低于投资收益水平。而其在数字资产、质押代币及证券类资产上合计实现4.961亿美元的已实现与未实现收益，成为盈利的核心来源。

其中，数字资产和质押代币贡献了3.781亿美元，证券类资产带来额外1.18亿美元收益。尽管衍生品亏损及其他费用部分抵消了这部分增长，但整体财务表现依然强劲。

比特币上涨支撑账面收益

首席财务官菲利普·朱汉在财报电话会上指出，本季度比特币价格从6月底的约5.9万美元上涨至9月底的8.4万美元，涨幅接近42%。这一走势直接推升了公司持有的加密资产价值。

截至9月30日，公司共持有约15,649枚比特币，其中约11,385枚处于质押状态，用于获取额外回报。部分资产受限于可再利用协议，影响流动性安排。

业务转型伴随波动风险

该公司自2025年7月正式布局加密领域，以约20亿美元资金购入比特币及相关证券。此举使其业绩高度依赖数字资产价格走势。

此前第二季度，因加密市场回调，公司曾录得2.38亿美元亏损。本季度则实现逆转，反映出资产估值变动对利润的决定性影响。

核心业务小幅改善，长期压力犹存

“真实社交”平台基础业务有所回升。依托“Truth+”订阅服务和“Truth API”付费功能——后者被部分批评者视为潜在内幕交易工具——平台收入同比增长205%，达到约97.3万美元。

广告收入及与Truth.Fi基金相关的服务费也同步增长。剔除投资收益后，调整后EBITDA亏损收窄至1230万美元，优于去年同期的2910万美元。

然而，股东层面的长期信心仍未恢复。目前DJT股票报收4.20美元，虽当日上涨3.3%，但相较2024年注册时的79.38美元高点已暴跌94.7%。今年以来市值缩水近七成。

公司累计在2026年前九个月仍录得2.342亿美元净亏损。当前正推进与聚变能企业TAE Technologies的60亿美元合并案，股东将于12月14日投票表决。在此之前，持有10亿美元可转换票据的投资者有权要求现金偿还，最后期限为11月30日。