比特币跌破67,500美元创阶段新低，ETF净流出加剧市场震荡

比特币价格今日跌破67,500美元关口，录得自8月中旬以来的最低水平。截至发稿，交易价为69,250美元。进入11月后，美国现货比特币ETF遭遇19亿美元净流出，引发市场对长期趋势走向的高度关注。

比特币测试200周均线关键支撑

这是自8月19日以来，比特币首次跌破其200周简单移动平均线，当前该均线位于67,993美元。Material Indicators联合创始人Keith Alan指出，若周相对强弱指数（RSI）进一步下探至41.5以下，比特币可能回测此前周期低点57,700美元。自7月下旬起，RSI始终在支撑位上方运行，目前仍被视为重要防线。尽管面临压力，Alan维持乐观判断，认为只要守住当前区域，反弹机会依然存在。

“Doctor Profit”对比特币在68,000美元附近的走势表达信心，强调该价位买盘力量增强。他提及斐波那契回撤的“黄金口袋”以及200周均线作为历史熊市底部的重要参考。回顾6月比特币一度跌至60,000美元后迅速回升至87,000美元的经历，他认为本轮周期未必会形成更低的新低。

美元强势与指数调整加剧抛售压力

11月13日，美元指数突破103大关，为2025年4月以来首次，对高风险资产构成明显压制。同期，比特币在11月5日至12日期间下跌5.9%，而纳斯达克100指数则上涨6.4%。这一背离凸显了比特币对美元走强及美债收益率上升的敏感性。

英伟达高层变动亦影响市场情绪：11月12日，Colette Kress接任临时首席执行官。与此同时，MSCI宣布将Strategy公司从活跃名单中剔除，并移出其美国指数，同时包括持有Metaplanet和Solana资产的Upexi等企业也被调出。摩根大通估计，此次调整或带来高达28亿美元的被动抛售压力。

ETF持续流出触发市场恐慌情绪

SoSoValue数据显示，美国现货比特币ETF已连续五天出现资金净流出，自11月初以来累计流出约19亿美元，其中贝莱德旗下IBIT基金贡献了18亿美元。11月13日，加密恐惧与贪婪指数骤降至20点，自7月以来首次进入“极度恐惧”区间。

分析师Murphy表示，11月12日短期与长期投资者集中向交易平台抛售已实现亏损头寸，当前总损失规模接近6月至7月低迷期水平。他将抛售动能归因于Binance平台异常事件、高于预期的美国通胀数据，以及中期选举后对AI基础设施发展瓶颈的担忧。

稳定币收缩与流动性趋紧放大下行风险

Glassnode数据显示，过去一个月内稳定币供应量减少142亿美元，为2022年6月以来最大降幅，反映投资者正将数字资产兑换为法币。同时，新资金流入持续疲软。

Talos研究显示，主要交易所的比特币订单簿深度仅略高于7,000万美元，较正常水平低约三分之一。高级分析师Tanay Ved指出，高杠杆与薄弱订单簿叠加，一旦抛售重启，可能导致价格加速下行。

尽管比特币价格回升至69,250美元，暂时重站200周均线上方，但若ETF流出趋势未止，且买单力量不足，68,000美元附近区域恐再度承压。在多重负面因素作用下，跌破60,000美元的可能性仍不可忽视。