康涅狄格州严打Kalshi、Robinhood、Crypto.com无牌体育博彩业务

康涅狄格州对多家交易平台采取监管行动

康涅狄格州在发现多家主流交易平台的体育相关市场触及法律红线后，已对其采取强制措施。

该州已勒令Kalshi、Robinhood与Crypto.com停止提供未经许可的体育赛事合约。监管机构指出，这些平台缺乏本州规定的年龄核验机制、安全标准及消费者保护措施。目前Kalshi已向联邦法院提起诉讼质疑该禁令，Robinhood则援引美国商品期货交易委员会的监管权限作为回应，Crypto.com尚未发表正式声明。

监管界定博弈升级

康涅狄格州消费者保护部于2025年12月3日发布的禁止令，标志着监管机构与新兴预测市场平台就交易与博彩界限认定问题的最新交锋。政府部门指出，这些平台提供的“体育赛事合约”实质上等同于无牌照体育投注。根据现行规定，该州仅允许DraftKings、FanDuel和Fanatics三家持牌运营商开展体育博彩业务，且必须遵守客户保护、年龄验证及内幕交易防范等规范。

监管缺失引发风险预警

监管机构强调，涉事平台在宣传中自称合规，但实际运营既未经过监管审查，也未遵循持牌机构必备技术标准，导致用户面临资金与个人信息泄露双重风险。禁令文件特别指出，部分合约涉及内部人员可能提前知晓结果的赛事，这直接违反该州禁止条款。此外，监管方对平台向21岁以下群体及自愿排除名单人员开放投注表示严重关切。

企业回应与法律博弈

Kalshi通过联邦诉讼主张州政府对博彩的定义过于宽泛，称其所有交易市场——包括已获联邦监管机构审核的品种——均被错误归类为非法。Robinhood则强调其合约通过受监管的实体提供，确保用户在受监督环境中交易。Crypto.com虽未公开回应，但此前已因联邦法院裁决暂停在内华达州的类似业务。

行业影响与发展态势

康涅狄格州的行动使预测市场面临新一轮法律考验。纽约州与马萨诸塞州此前已提出类似质疑，而内华达与蒙大拿州的联邦裁决曾为行业带来发展动力。在当前预测市场同时吸引个人用户与机构投资者的关键阶段，本案结果可能对未来数年的行业运营模式产生深远影响。监管机构与联邦部门关于持牌博彩与合规交易界限的界定争议，仍需要更多司法实践予以明确。